北京時(shí)間周四凌晨，備受投資者關(guān)注的USDA季度庫(kù)存報(bào)告與種植面積報(bào)告出爐。USDA種植面積報(bào)告顯示，2021年玉米種植面積預(yù)估9270萬(wàn)英畝，大豆種植面積預(yù)估8760萬(wàn)英畝，均低于市場(chǎng)預(yù)期。USDA季度庫(kù)存報(bào)告顯示，美國(guó)6月1日當(dāng)季玉米庫(kù)存為41.1億蒲式耳，為2014年同期以來(lái)最低水平；大豆庫(kù)存7.67億蒲式耳，為六年最低；小麥庫(kù)存8.44億蒲式耳，亦為六年最低。

　　USDA報(bào)告公布后，CBOT農(nóng)產(chǎn)品集體上揚(yáng)，CBOT大豆主力合約盤(pán)中最大漲幅超過(guò)6%，CBOT玉米主力合約盤(pán)中最大漲幅超過(guò)7%。截至收盤(pán)，CBOT大豆、玉米主力合約漲幅分別維持在6%以上和7%以上。

　　棕櫚油領(lǐng)漲油脂板塊

　　受馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩及樂(lè)觀的出口預(yù)期提振，疊加外盤(pán)美豆油連續(xù)反彈，周三內(nèi)盤(pán)棕櫚油主力合約繼續(xù)領(lǐng)漲油脂，主力2109合約上漲超2%，期價(jià)突破7100元/噸，創(chuàng)逾兩周新高，豆油和菜油亦跟隨上漲，漲幅分別為2.02%、0.61%。

　　“周三國(guó)內(nèi)油脂整體飄紅，是在周二夜盤(pán)高開(kāi)基礎(chǔ)上的走紅，不過(guò)日間也是趨向振蕩回升。周二夜盤(pán)國(guó)內(nèi)油脂的高開(kāi)，與周二下午國(guó)內(nèi)油脂收盤(pán)后BMD毛棕櫚油盤(pán)面走強(qiáng)有關(guān)，BMD毛棕櫚油盤(pán)面周二到周三的上漲，又與印度下調(diào)毛棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅有重要關(guān)系。6月29日，印度意外宣布將本國(guó)毛棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)，從32.5%下調(diào)至27.5%，這導(dǎo)致印度7月船期毛棕櫚油出現(xiàn)進(jìn)口利潤(rùn)，將階段性利多國(guó)際棕櫚油需求。”新湖期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師陳燕杰說(shuō)。

　　據(jù)陳燕杰介紹，棕櫚油近幾日領(lǐng)漲油脂主要有兩方面原因：一方面，國(guó)內(nèi)棕櫚油供需相對(duì)另外兩個(gè)油脂品種較為緊張。目前食用棕櫚油庫(kù)存已經(jīng)下降至31萬(wàn)噸附近的歷史同期最低點(diǎn)，廣東棕櫚油現(xiàn)貨基差再度漲至1200—1300元/噸。與此同時(shí)，豆油及菜油庫(kù)存緩慢回升，基差穩(wěn)中偏弱。隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注后期國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨基差的回歸行情。另一方面，也受近期BMD毛棕櫚油盤(pán)面的溫和反彈支撐。BMD毛棕櫚油盤(pán)面偏強(qiáng)，既有印度下調(diào)毛棕櫚油進(jìn)口稅的影響，也與6月馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比數(shù)據(jù)有所改善有一定關(guān)系。目前市場(chǎng)預(yù)期6月馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存環(huán)比增幅仍較大，但較此前預(yù)期稍有降低。

　　不過(guò)，前期油脂板塊也出現(xiàn)了高位回落的行情。對(duì)此，陳燕杰認(rèn)為，前期國(guó)內(nèi)外植物油重挫的直接原因是美國(guó)生物柴油政策預(yù)期有所改變，以及馬來(lái)西亞棕櫚油增產(chǎn)增庫(kù)預(yù)期從6月開(kāi)始加快。隨著恐慌情緒的釋放，近期美豆油市場(chǎng)暫時(shí)進(jìn)入政策的等待期，等待拜登政府的2021—2022年度可再生能源摻混政策。

　　陳燕杰介紹，與此同時(shí)，美豆種植面積即將公布，此后將進(jìn)入天氣炒作期，近期美豆及美玉米優(yōu)良率也在持續(xù)下降。美國(guó)生物柴油政策公布之前，天氣若令CBOT大豆及豆油走強(qiáng)，也將間接帶動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂盤(pán)面的反彈行情。但若馬來(lái)西亞棕櫚油增產(chǎn)增庫(kù)較快，預(yù)計(jì)后期粕強(qiáng)油弱。

　　“棕櫚油前期進(jìn)口利潤(rùn)窗口未開(kāi)啟，到港偏緊，庫(kù)存從3月初的80萬(wàn)噸持續(xù)減至當(dāng)前的36萬(wàn)噸。短期來(lái)看，由于利潤(rùn)的修復(fù)，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)尚需時(shí)日，國(guó)內(nèi)棕櫚油由于進(jìn)口利潤(rùn)倒掛持續(xù)，后期到港仍偏緊，疊加逐漸進(jìn)入需求旺季，被動(dòng)去庫(kù)周期或?qū)⒊掷m(xù)。季節(jié)性因素疊加今年供需基本面的特性，國(guó)內(nèi)棕櫚油或在三季度后半階段開(kāi)啟觸底后的累庫(kù)周期。”安糧期貨分析師龔悅表示。

　　(文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào))