外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕上漲。CBOT11月大豆期貨上漲15.8美分，報每蒲式耳1388.5美分，12月豆粕合約上漲5.3美元，報每短噸369.7美元;12月豆油合約上漲0.9美分，報每磅63.93美分。

　　盤面走勢：①A2109收盤報5,656，較上一交易日-1.24%，成交量135264手，持倉量89920手，3633，A9-1月價差-62；②B2109收盤報4464，較上一交易日-0.18%，成交量65107手，持倉量40490手，-717；③M2109收盤報3678，較上一交易日-0.22%，成交量944743手，持倉量1,046,855手，-52959手，江蘇現貨與M2201基差-125，與M2109基差-138，M9-1月價差13；④Y2109合約收盤報8,936，較上一交易日0.31%，成交量731155手，持倉量392095手，-11,809，Y9-1月價差244

　　消息：1、阿根廷農業部周二在報告中稱，截至7月14日，阿根廷農戶已出售2510萬噸2020/21年度大豆，上周成交量為66.04萬噸。大豆銷售速度落后于上一年度。據官方數據顯示，去年同期，阿根廷共銷售大豆2720萬噸。

　　2、美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少28.4%，比去年同期減少68.3%。截至2021年7月15日的一周，美國大豆出口檢驗量為143,934噸，上周為201,129噸，去年同期為454,719噸。

　　市場報價：國產大豆價格5480。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3540，-20。天津地區經銷商報價，一級豆油9390。張家港經銷商報價9370。廣州貿易商報價9340。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：豆一倉單18074手，0手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單21730手，-112；豆油倉單6390手0手。

　　主力持倉：豆一2109合約前20名多頭59085，2035，空頭55737，60，凈持倉3348；豆二2109合約前20名多頭27494，23，空頭26189，-13，凈持倉1305。豆粕2109前20名多頭665269，-34759，空頭804074，-37353，凈持倉-138805。豆油2109合約前20名多頭276405，-1902，空頭272620，-3449，凈持倉3785。(單位：手)。

　　觀點總結：豆一：臨近暑假以及應屆畢業生畢業，學校食堂的消費需求不振。加上蔬菜價格低廉，豆制品與蔬菜的高價差也限制了大豆的需求。同時，豬肉價格偏低，動物蛋白對植物蛋白的比價和替代效應逐步顯現?？傮w下游需求不振，拖累國產豆的價格。7月份以來，國儲先后新開多家直屬庫入市收購，但產區余糧有限，且掛牌價格多隨行就市，收儲對大豆市場的支撐作用有所減弱。不過受儲備庫增收的影響，預計也限制大豆的回調空間。盤面來看，豆一延續回調的走勢，短期預計有所調整，暫時觀望。

　　豆二：美國農業部周一公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年7月18日當周，美國大豆生長優良率60%，符合市場預估均值60%，之前一周為59%，去年同期69%。單周，美國大豆開花率63%，之前一周為46%，去年同期為62%，五年均值為57%。當周，美豆結莢率為23%，之前一周為10%，去年同期為23%，五年均值為21%。美豆優良率有所好轉，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，阿根廷農業部周二在報告中稱，截至7月14日，阿根廷農戶已出售2510萬噸2020/21年度大豆，上周成交量為66.04萬噸。大豆銷售速度落后于上一年度。據官方數據顯示，去年同期，阿根廷共銷售大豆2720萬噸。盤面來看，豆二延續高位盤整，關注是否能有效突破前高，暫時觀望。

　　豆粕：美豆方面，短期天氣方面，美豆迎來降雨，不過長期天氣依然顯示干旱預期，限制美豆的回調幅度。不過南美出口有所放緩，巴西已經過了出口最高峰的時期，后期出口將逐步回落，而阿根廷的銷售持續慢于往年，原因是農戶囤豆對抗通脹，總體限制了大豆的供應，在美豆短缺的背景下，總體利多大豆的價格。從豆粕基本面來看，上周國內大豆壓榨量減少，豆粕產出有所減少，部分飼料養殖企業補庫，豆粕庫存回落。7月19日，國內主要油廠豆粕庫存109萬噸，比上周同期減少5萬噸，比上月同期減少8萬噸，比上年同期增加19萬噸，比過去三年同期均值增長7萬噸。豆粕庫存雖然回落，不過總體仍處在中等偏高的水平，對豆粕價格有所壓制。不過數據顯示8月以后，大豆的進口量預計會有所下降，緩解遠期豆粕的供應壓力。需求端來看，生豬產能仍在慣性增長，不過大體重豬出欄正在逐步下降，高料肉比效應正在逐漸減弱，限制豆粕的需求量。后期重點關注美豆價格對豆粕的成本支撐。盤面上來看，豆粕雖然承壓于前高附近，但下方仍有支撐，限制回調的幅度，不過近期波動較大，暫時觀望。

　　豆油：美豆方面，短期天氣方面，美豆迎來降雨，不過長期天氣依然顯示干旱預期，限制美豆的回調幅度。不過南美出口有所放緩，巴西已經過了出口最高峰的時期，后期出口將逐步回落，而阿根廷的銷售持續慢于往年，原因是農戶囤豆對抗通脹，總體限制了大豆的供應，在美豆短缺的背景下，總體利多大豆的價格。從油脂基本面來看，上周國內大豆壓榨量回落至173萬噸，但下游企業提貨速度放緩，豆油庫存上升。

　　監測顯示，7月19日，全國主要油廠豆油庫存89萬噸，周環比增加3萬噸，月環比增加6萬噸，同比減少32萬噸，比近三年同期均值減少53萬噸。豆油庫存保持增長，但總體依然處在偏低的位置，限制油脂的下跌空間。

　　不過，原油下跌，溢出效應，拖累油脂價格。加上目前油脂向上已經接近前高，這有背政策面穩定大宗商品價格的宗旨。國家發改委再度發聲，表示要加強大宗商品價格監測預測，多措并舉，持續發力。盤面來看，豆油在前高處仍有反復，高位獲利平倉不少，能否突破前高仍有待觀察，暫時觀望。

　　(文章來源：瑞達期貨)