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中金公司：限電減產(chǎn)波及氧化鋁成本小幅增加不改噸鋁利潤繼續(xù)增厚

http://www.chchfw.cn 2021年08月18日 16:55 中金公司

　　中金公司認為，限電減產(chǎn)波及氧化鋁，成本小幅增加不改噸鋁利潤繼續(xù)增厚。據(jù)悉，廣西限電對鋁產(chǎn)業(yè)的影響已波及到氧化鋁，目前當?shù)厥芟揠娪绊懀瑥V西地區(qū)要求氧化鋁壓減產(chǎn)能為110萬噸，考慮廣西地區(qū)電解鋁壓減產(chǎn)能為41萬噸，對氧化鋁月度需求量減少約7萬噸。我們認為，雖然限電因素導致氧化鋁程度的減產(chǎn)，但是考慮氧化鋁產(chǎn)能仍然相對過剩，且由于電解鋁減產(chǎn)對應一部分氧化鋁需求的減少，短期看電解鋁生產(chǎn)成本增速低于價格增速，國內(nèi)電解鋁噸鋁利潤仍在持續(xù)增厚。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

　　(文章來源：中金公司)

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