周三隨著整個(gè)煤炭板塊全線(xiàn)跌停，農(nóng)產(chǎn)品板塊表現(xiàn)略強(qiáng)，豆油、棕櫚油續(xù)創(chuàng)新高。

　　國(guó)際棕櫚油期價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，主要是受到棕櫚油主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期以及出口需求強(qiáng)勁的雙重支撐。目前來(lái)開(kāi)，馬棕產(chǎn)量即將步入季節(jié)性的減產(chǎn)周期，減產(chǎn)憂(yōu)慮揮之不去，雖然10月份前15天馬棕出口環(huán)比下滑超過(guò)16%，對(duì)馬棕價(jià)格構(gòu)成一定壓制，但考慮到另一大主產(chǎn)國(guó)印尼可能暫停毛棕櫚油出口，這將提升馬棕出口預(yù)期。同時(shí)，印度下調(diào)棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅至零也將激發(fā)市場(chǎng)對(duì)印度進(jìn)口棕櫚油的預(yù)期。減產(chǎn)和強(qiáng)需求仍將是國(guó)際棕櫚油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的重要支撐。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)隨著氣溫逐漸下降，豆棕價(jià)差偏低都在抑制國(guó)內(nèi)棕櫚油的消費(fèi)預(yù)期，未來(lái)棕櫚油進(jìn)口到港和國(guó)內(nèi)需求回落將共同促使棕櫚油庫(kù)存小幅回升，對(duì)國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格帶來(lái)一定壓力。

　　但整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存尚處于歷史相對(duì)低位，即便緩慢回升也很難成為棕櫚油價(jià)格的主要壓制力量，或表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格跟隨國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)，整體略弱于國(guó)際市場(chǎng)的格局。

　　短期油脂強(qiáng)勢(shì)依舊，鑒于棕櫚油期價(jià)的高波動(dòng)特征，操作上仍需保持輕倉(cāng)短多思路為宜。

　　豆類(lèi)市場(chǎng)，天氣炒作預(yù)期仍在，關(guān)注巴西罷工進(jìn)展，原料成本支撐效應(yīng)邊際減弱，但市場(chǎng)對(duì)拉尼娜的發(fā)展變化仍保持高度關(guān)注，美豆出口需求旺盛，均在制約豆類(lèi)期價(jià)調(diào)整空間。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)收緊，庫(kù)存去化和成本支撐繼續(xù)制約豆粕期價(jià)調(diào)整空間，基差成交保持活躍反映市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期需求保持樂(lè)觀預(yù)期，令豆粕期價(jià)短期調(diào)整空間受限。

　　在油脂持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的背景下，雖然短期豆粕期價(jià)受到壓制表現(xiàn)弱于油脂，但整體依然有望呈現(xiàn)出震蕩偏強(qiáng)的格局。

　　(文章來(lái)源：寶城期貨)