10月25日油脂油料周報(bào)

　　油脂上周整體是一個(gè)很明顯的沖高回落，在周四盤(pán)中創(chuàng)下新高后，隨著發(fā)改委表明要求全力做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，遏制過(guò)度投機(jī)炒作后，市場(chǎng)多頭情緒被打擊，油脂市場(chǎng)全面開(kāi)始大幅回調(diào)，截至周五夜盤(pán)收盤(pán)，三大油脂均下跌600-700，由于棕櫚油價(jià)格最低，所以下跌的幅度也最大。

　　首先是主產(chǎn)區(qū)的情況：

　　美豆方面目前主要關(guān)注在其新糧的銷(xiāo)售進(jìn)度，根據(jù)USDA銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2021/22年度大豆凈銷(xiāo)售量為288萬(wàn)噸，顯著高于上周和四周均值。市場(chǎng)預(yù)估為凈增150-250萬(wàn)噸。其中向中國(guó)大陸出口銷(xiāo)售188萬(wàn)噸。此外南美新豆種植方面，巴西咨詢(xún)機(jī)構(gòu)AgRural公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周巴西大豆播種進(jìn)度加快。截至10月14日，巴西2021/22年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到22%，比前一周的10%推進(jìn)了12個(gè)百分點(diǎn)，也高于去年同期的8%。今年的播種進(jìn)度創(chuàng)下歷史同期第二高點(diǎn)。去年這個(gè)時(shí)候巴西降雨不規(guī)律，導(dǎo)致播種遲緩。所以整體CBOT大豆的價(jià)格目前還沒(méi)有太大的變化，基本面還沒(méi)有給出明確方向。

　　棕櫚油方面，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，1-20日馬來(lái)棕油產(chǎn)量環(huán)比增加1.8%，其中FFB單產(chǎn)環(huán)比增0.13%，出油率環(huán)比增加0.34%，出口方面SGS數(shù)據(jù)顯示，1-20日馬來(lái)棕油出口92.01萬(wàn)噸，較上月同期的107.01萬(wàn)噸下降14%。馬棕的數(shù)據(jù)目前來(lái)看上中旬較9月的良好數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)向，雖然幅度不大，但是也打擊了市場(chǎng)的做多情緒，使得棕櫚油高位開(kāi)始回落。

　　國(guó)內(nèi)三大油脂的現(xiàn)貨價(jià)格除了豆油還在繼續(xù)大幅拉升以外，菜棕兩油都開(kāi)始了回調(diào)。

　　國(guó)內(nèi)原材料進(jìn)口

　　據(jù)中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)的船期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，船期統(tǒng)計(jì)10月大豆進(jìn)口量為580萬(wàn)噸，11月大豆進(jìn)口量為815萬(wàn)噸，12月大豆進(jìn)口量為850萬(wàn)噸。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年10月大豆進(jìn)口869萬(wàn)噸，11月959萬(wàn)噸，12月752萬(wàn)噸。

　　國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存

　　從總數(shù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)三大油脂的庫(kù)存195.53萬(wàn)噸，周度減少0.13萬(wàn)噸。去年同期國(guó)內(nèi)三大油脂總庫(kù)存200.32萬(wàn)噸，今年較去年同期少4.79萬(wàn)噸。

　　總結(jié)：

　　目前國(guó)家發(fā)改委要遏制大宗商品過(guò)度投機(jī)的動(dòng)作是市場(chǎng)主要關(guān)心的部分，不知道未來(lái)發(fā)改委的下一步動(dòng)作是針對(duì)哪個(gè)品種的哪個(gè)方面，這對(duì)市場(chǎng)做多情緒產(chǎn)生了很大的影響，目前國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)還是受到限電的影響，開(kāi)機(jī)率不高，但是現(xiàn)在高企的現(xiàn)貨價(jià)格也導(dǎo)致其需求受到了一定的影響，再加上棕櫚油產(chǎn)地端的情況有所緩和，馬棕價(jià)格有所放緩，目前油脂整體在政策的影響下有了一波回調(diào)，如果政策壓力持續(xù)較久，可能會(huì)對(duì)近期較好的油脂基本面產(chǎn)生影響，整體是一個(gè)偏弱震蕩的走勢(shì)，但是如果政策壓力沒(méi)有持續(xù)，在目前油脂的基本面來(lái)看還是很有可能會(huì)震蕩中慢慢回到前高。

　　(文章來(lái)源：大陸期貨)