盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2201合約+0.70%，期價最高報2759元/噸，最低報2707元/噸，收盤價報2746元/噸；成交量678487手，持倉量308770手，+5511手；RM1-5月價差+39元/噸。菜油2201合約+0.76%，期價最高報12776元/噸，最低價12582元/噸，收盤報12757元/噸；成交量332682手，持倉量208939手，+4445；OI1-5合約價差+527元/噸。

　　市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油(含進口菜籽壓榨)現貨報12910元/噸，+30元/噸，菜粕現貨報3020/噸，-10元/噸。

　　倉單日報：菜油倉單報1738張，當日-1547張，有效預報358張；菜粕倉單報2747張，當日-1983張，有效預報37張。

　　持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報207164手，+11203，前二十名空頭持倉報177553，+4395手，凈多持倉為29611手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報288066手，+10011手，前二十名空頭持倉報296408，+8624手，凈空持倉為8342手。

　　消息面：洲際交易所(ICE)油菜籽期貨周二上漲，受豆油走強提振。截至收盤，1月期約收高2.90加元，報收1015.80加元/噸;3月期約收高7.50加元，報收986.40加元/噸;5月期約收高10.10加元，報收952.50加元/噸。

　　總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：美國10月份大豆壓榨量超過分析師的預期并創下歷史第三高的水平，如此強勁的壓榨需求抵消出口疲軟帶來的影響，且周一中美兩國最高領導人視頻通話，市場猜測可能將提振中國大量采購美豆，提振美豆市場，不過，漲勢受到巴西大豆豐產預期的制約。菜粕自身方面，加籽期價不斷刷新前高，進口菜籽成本高企，后期油菜籽進口量大幅減少，菜粕整體供應不多，且成本壓力較大。不過，據Mysteel調研顯示，截止到2021年11月12日，沿海地區主要油廠菜粕庫存為2.2萬噸，環比上周增加0.6萬噸，且下周(第46周)沿海地區主要油廠菜籽壓榨預估7.35萬噸，開機率預估33.26%，高于前周的21.49%，且需求較弱，疊加豆菜粕價差偏低，使得菜粕性價比較低，目前現貨市場菜粕交投較為清淡，菜粕庫存仍有增加預期，拖累菜粕價格。總的來看，國內菜粕市場整體呈現供需雙弱的局面，短期內跟隨豆粕呈現反彈之勢。同時，菜油價格已經上漲到近年來高位，市場對未來國家調控政策的擔憂不斷上升，亦推動菜粕反彈力度偏強。盤面上看，近來菜粕期價大幅反彈，前二十名凈空持倉不斷減少，有繼續走強預期，關注2750壓力位，暫且觀望。

　　菜油方面：馬棕前15日出口表現良好，而產量持續不及預期，以及強于預期的美豆壓榨數據支撐美豆價格偏強運行，提振油脂市場。不過，原油價格近期走弱，變相壓制油脂走強動力。國內油脂市場低庫存和高基差仍是支撐油脂價格抗跌的主要動力。菜油方面，在油菜籽供應趨緊預期支撐下，提振加籽價格連刷新高，且加籽含油率降至20年來次低水平，加拿大谷物理事會發布的初步樣本數據顯示，2021/22年度油菜籽平均含油率為41.9%，相比之下，上年為44.1%，五年平均水平為44.4%。上次含油率低于42%是在2003/04年度，當時只有41.8%。油廠挺價意愿增加，進口價格不斷攀升，成本支撐力度較強，給菜油價格偏強運行提供有利支撐。同時，菜籽油進口大幅減少且消費端需求有望增加，支撐菜油期價繼續偏強運行。盤面上看，菜油期價目前處于較高位置，高位追漲情緒減弱，整體表現出滯漲態勢，短期期價或有所反復，中長期維持多頭思路不變。

　　(文章來源：瑞達期貨)