盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2201合約+1.28%，期價最高報2769元/噸，最低報2714元/噸，收盤價報2764元/噸；成交量914065手，持倉量313264手，-271手；RM1-5月價差-5元/噸。菜油2201合約+0.76%，期價最高報12646元/噸，最低價12388元/噸，收盤報12610元/噸；成交量361529手，持倉量186152手，+2330；OI1-5合約價差+470元/噸。

　　市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進口菜油(含進口菜籽壓榨)現(xiàn)貨報12790元/噸，-30元/噸，菜粕現(xiàn)貨報3000/噸，0元/噸。

　　倉單日報：菜油倉單報1655張，當(dāng)日0張，有效預(yù)報358張；菜粕倉單報900張，當(dāng)日0張，有效預(yù)報37張。

　　持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報204876手，+7795，前二十名空頭持倉報167109，+1864手，凈多持倉為37767手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報313631手，+517手，前二十名空頭持倉報308350，+7208手，凈多持倉為5281手。

　　消息面：洲際交易所(ICE)油菜籽期貨周二互有漲跌，呈現(xiàn)近強遠弱的格局。截至收盤，1月期約收高2.90加元，報收1024.70加元/噸；3月期約收高0.40加元，報收997.40加元/噸；5月期約收低1.30加元，報收962.10加元/噸。

　　總結(jié)：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：加籽價格高企，進口壓榨利潤持續(xù)倒掛，且目前菜油價格處于近年來高位，持續(xù)上漲力度稍顯不足，表現(xiàn)為高位滯漲態(tài)勢，故而榨利修復(fù)主要依靠菜粕走強來恢復(fù)，提振菜粕偏強運行。不過，據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2021年11月19日，沿海地區(qū)主要油廠菜粕庫存為2.6萬噸，環(huán)比上周增加0.4萬噸，需求較弱，疊加豆菜粕價差偏低，使得菜粕性價比較低，目前現(xiàn)貨市場菜粕交投較為清淡，菜粕庫存仍有增加預(yù)期，且后期大豆到港增加，整體蛋白粕將重新承壓，拖累菜粕價格。盤面上看，菜粕期價近日波動幅度較大，期價圍繞60日均線震蕩，多空爭奪較為激烈，暫且觀望。

　　菜油方面：Thomas Mielke表示，全球四大植物油--棕櫚油、葵花籽油、大豆油和菜籽油產(chǎn)量增幅可能創(chuàng)四年來最大，油脂市場恐慌情緒迅速升溫，高位平倉明顯，期價大幅回調(diào)。不過，原油止跌回升，提振油脂市場，以及國內(nèi)油脂市場低庫存和高基差仍是支撐油脂價格抗跌的主要動力。菜油基本面方面，在油菜籽供應(yīng)趨緊預(yù)期支撐下，提振加籽價格連刷新高，進口價格不斷攀升，成本支撐力度較強，給菜油價格偏強運行提供有利支撐。不過，菜油消費及消化能力較往年同期水平較差，出貨速度一般，且目前價格偏高，以及國儲拋儲壓力下，市場心態(tài)較為謹(jǐn)慎。總的來看，菜油在成本支撐下，整體較豆棕回落幅度較小，不過，市場做多氛圍較弱，短期仍存走弱預(yù)期，暫且觀望。

　　(文章來源：瑞達期貨)