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油脂止跌回穩延續粕強油弱格局

http://www.chchfw.cn 2021年12月17日 08:46 寶城期貨

周三粕類期價整體偏強，豆粕盤中漲幅超過1.5%，油脂市場止跌回穩。昨夜美國全國油籽加工商協會公布的數據顯示，美豆壓榨量不及市場預期，但仍為歷年同期的次高水平。美豆油庫存低于市場預期，報告后美豆油期價止跌反

彈，但從國內市場今日盤中的表現來看，油脂市場呈現出反彈乏力的特征，表現弱于國際市場。豆類油脂市場整體延續粕強油弱的格局，油粕比價繼續回落。

豆粕供應存在縮減預期。隨著春節前市場備貨行情的展開，市場需求即將迎來旺季，供需收緊推動豆粕期價表現強于外盤。油脂需求憂慮持續發酵，油脂生物柴油需求前景并不樂觀。雖然美國全國油籽加工商協會公布的壓榨數據不及市場預期，令美豆油庫存水平明顯偏低，但未來生物柴油的需求前景仍在影響美豆油的需求預估，需求變化情況決定美豆油庫存能否迎來修復，這將是美豆油期價反彈的重要壓制。

國內市場來看，油廠開工率短期受限，同時，油廠挺粕拋油心態的轉變，令豆油價格持續承壓。但油廠豆油庫存同比偏低的局面并未改變，這也將制約國內豆油期價的調整空間。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。

　　(文章來源：寶城期貨)