摘要：本周走勢偏弱，市場情緒影響盤面慣性下落；由于預期12月出口疲軟，受馬盤聯動；鑒于基本面還未實質性扭轉，大方向上看震蕩偏弱。

主要邏輯:

1、基本面上，對于棕櫚油，MPOB11月月報略偏空，繼續減產去庫，12月出口高頻數據顯示走弱跡象不明顯，目前市場預期明年增產，后期產量數據能否給到信心是關鍵。國內因進口利潤窗口一直未持續給出，后期買量很有限；目前正值消費淡季，加之豆棕價差自11月下旬開始一直處于倒掛狀態，國內棕櫚油需求基本已壓縮至剛需；供需兩弱下，庫存延續低位，第48周商業庫存再次降至42萬噸。按季節性規律來看，年后進入累庫階段。

對于豆油，一方面，供應端問題不大；大豆供應后期走向寬松，壓榨開機維護高位，在榨利良好以及豆粕需求向好的現狀下，油廠有較強的開機意愿。另一方面，后期價格靠消費端發力有些困難；成交數據依舊平淡，盡管目前豆油是三大油脂中性價比最強的，但高價確實對需求有所抑制；且價格趨弱現狀下，下游以隨采隨用為主，迫使油廠和中間貿易商折價銷售，進而促進價格進行下行通道。

對于菜油，低庫存支撐還在，且ICE外盤表現堅挺，成本端有所提振；根據加拿大產地情況來看，市場交易復產預期還為時過早，關于明年3月份后的種植面積預估。

2、本周走勢偏弱，認為有以下幾個方面原因：第一，市場情緒影響，盤面慣性下落；第二，由于預期12月出口疲軟，受馬盤聯動；第三，宏觀環境影響，15日美聯儲發話稱提前結束縮減購債，加息進程或提前，隨靴子落地，金融市場情緒回暖。

策略建議：

大方向上看震蕩偏弱，鑒于基本面還未實質性扭轉，欲短線博取反彈者可輕倉做多近月，長線空單注意倉位控制。

　　(文章來源：中州期貨)