主要邏輯:

1、基本面上，對于豆油，供應端目前來看問題不大，但也無太大壓力。到港預期數據顯示國內大豆供應偏寬松，榨利良好以及豆粕需求向好也對油廠開機存在一定驅動；需求方面，隨盤面企穩，下游買貨積極性提高，日度成交有所放量，且近期多家油廠集中采購2-4月貨源，也對現貨情緒有所帶動，春節備貨或延期而至。

對于棕櫚油，對于棕櫚油，據MPOA數據顯示，12月前20日產量環比降13.18%，延續季節性減產趨勢；船運機構數據表明12月前25日產量環比減2.6%，相比前20日，降幅有所縮窄；具體分國別來看，印度進口量已萎縮，環比降32.6%。綜合來看，馬來12月庫存或持續偏低，對國際價格有所支撐。國內同樣面臨供需兩弱狀態，累庫走勢仍將持續。

對于菜油，目前缺乏炒作題材，加拿大減產基本已被市場消化，由于需求有所抑制，國內去庫速度變緩。

2、驅動方面，首先，豆系存在南美天氣干擾，美豆價格連漲9天，成本端存在支撐，但持續性存疑；其次，馬來洪水以及12月產量高頻數據引發復產擔憂，供應偏緊的現實仍占據市場交易重心；此外，農業農村部定下關于糧食保供保產基調，其中提到擴大大豆以及油料生產，對價格有所抑制，但豆系定價權還在國外，預計影響持續性有限。

3、盤面走勢上，一方面，品種走勢有所分化，豆棕雙雙增倉上行，菜油則表現相對平穩，主要由于目前豆棕題材較豐富，資金推助興致較濃；另一方面，前期利多也已消化，上行明顯承壓。

　　(文章來源：中州期貨)