去年12月初，受南美干旱天氣影響，CBOT大豆、玉米振蕩上行。目前市場靜待美國農業部月度供需報告及季度谷物庫存報告指引。

干旱天氣推高玉米期價

1月初CBOT玉米期價振蕩收高，交易商在南美部分地區的干旱擔憂與美國出口疲軟的多空因素之間權衡。天氣方面，自去年12月末開始，CBOT農產品市場關注焦點集中在阿根廷和巴西南部炎熱、干燥的天氣預報上。受阿根廷和巴西作物干旱天氣影響，美豆、美玉米聯動走高，投機多頭也在此期間借機拉高期價。截至1月7日當周，市場預期巴西約80%的玉米帶保持干旱，StoneX將巴西玉米產量預估從去年12月的1.201億噸下調至1.175億噸。

通常情況下，南美天氣在1—2月會進入集中炒作期，但是這期間天氣對作物產量帶來的影響仍有較大不確定性。從去年12月末到1月初南美天氣情況看，干旱天氣已經導致阿根廷玉米作物優良率從58%下降到40%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所分析師表示，目前的高溫天氣和低于正常的降雨量使得當地作物生長情況惡化。多數分析師預期，USDA1月供需報告中，美國農業部通常會保持南美玉米產量前景不變，或者小幅下調南美產量預估。因此，基金在近期也在增持大豆和玉米多頭頭寸。

市場預計USDA1月供需報告將上調美豆產量

近期，美豆突破1400美分/蒲式耳，目前市場聚焦于南美天氣和產量預估。未來15天內，巴西大豆種植區降水或于1月8日—1月15日微高于正常水平，于1月16日—1月22日微低于正常水平。CBOT油脂市場也同樣受到南美干旱天氣的影響，1月初國際油脂期價延續強勢表現，受原油價格走強、棕櫚油產地洪澇或阻礙收割、南美大豆損產風險等利多題材提振，美豆油自去年12月初開始連續四周反彈，累計幅度達到10.4%。市場預計USDA1月供需報告將上調美豆產量，下調南美產量和美豆出口。

國內市場方面，元旦過后豆粕現貨市場成交改善，終端補庫和增加庫存需求齊釋放。油廠方面，受缺豆限制，大豆壓榨量萎縮到160萬噸左右，油廠挺價意愿較高。市場普遍預期在成本和現貨提振下，豆粕期價將維持振蕩偏強表現。

　　(文章來源：光大期貨)