基本面上，對于豆油，假期將至，本周壓榨量預計高位回落；節(jié)前現(xiàn)貨市場或偏于平淡；根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，節(jié)后消費走淡，庫存將有所增加，預計今年累庫有限，但高于去年水平；二、三季度進入累庫階段。對于棕櫚油，馬來1月大概率延續(xù)減產(chǎn)去庫，加之印尼計劃限制棕櫚油出口，國際供應格局再度收緊。國內(nèi)進口利潤窗口打開，后期供應缺口有望彌補；鑒于前期買船嚴重匱乏，棕櫚油逆季節(jié)性去庫。對于菜油，多地拋儲暫緩供應偏緊局面，華東地區(qū)庫存由降轉(zhuǎn)增，按季節(jié)性規(guī)律來看，一季度或進入累庫階段。

驅(qū)動上，鑒于核心矛盾棕櫚油供應問題短期無解，油脂整體牛市格局不變；此外，近期顯現(xiàn)新季加菜籽復產(chǎn)預期，認為目前交易還尚早。

估值上，基本面上存在支撐，但高位之下，盤面受資金推漲或存在一定泡沫成分；低庫存格局延續(xù)，棕櫚油基差偏強看待；對于豆油，節(jié)后庫存有所回升，但鑒于節(jié)后粕基差面臨走弱，油廠出于保護榨利需求，不會將油的基差放的太低。

盤面表現(xiàn)，馬來人力資源部部長表示，印尼同意提供1萬種植園工人，受消息面影響，馬盤高位止?jié)q，國內(nèi)油脂跟隨走弱。

策略建議：大方向以偏強看待，高位之下，注意倉位控制，防范回調(diào)風險。

　　(文章來源：中州期貨)