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節后植物油價格可能會繼續保持上漲

http://www.chchfw.cn 2022年02月06日 09:55 方正中期

2022年春節長假開市預測與風險提示報告

摘要：春節期間外盤美豆和原油價格都出現了5%以上的漲幅，預計下周國內開盤后油脂和蛋白價格都將出現相應的補漲。我們預計國內豆粕價格的上行將明顯高于油脂，一方面國內豆粕價格受美豆價格的影響更為明顯，另一方面外盤棕櫚油價格在春節期間并沒有出現進一步的上行。

2月7日國內開市交易，連豆粕期貨、鄭菜粕期貨、連豆二期貨和連豆一期貨大概率大幅上漲，甚至出現補漲的漲停板出現。

未來2個月國內進口大豆到港量依舊處于較低水平，而國內豆粕庫存處于歷史低位，在供需緊張的情況下，國內豆粕價格可能會保持不斷上漲。未來巴西和美國官方組織可能會進一步下調巴西大豆產量，美豆價格有望上升至1600美分/蒲式耳以上，建議繼續買入豆粕2205多單，或是菜粕2205多單，由于本年度加拿大菜籽的大幅減產，菜粕供應可能會更為緊張，而3月將迎來水產養殖的高峰，豆菜粕價格將持續保持在低位運行。

由于美豆和原油價格的持續上行，油脂轉向的時間可能會再次推延，節后植物油價格可能會繼續保持上漲，但漲幅會弱于蛋白，油粕比價將出現震蕩下行，但在原油價格堅挺的情況下，下半年市場可能會再度炒作生物柴油，油脂價格的下行空間較為有限，建議短期內以做多國內蛋白價格為主。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。

　　(文章來源：方正中期)