阿根廷是主要豆粕出口國，其大豆產量受損，或使市場對豆粕需求轉向美國，從而增加美豆壓榨預期，這種情況下，美豆供需或將進一步收緊，支撐大豆價格。

上周美豆價格連連走強，3月合約周度漲幅5.76%，更是創下新高，美國農業部將于2月9日發布2月份供需報告，預計其將繼續下調南美大豆產量，全球供需或將進一步收緊，美豆價格受到支撐。

近期巴西南部大多數州及南馬托格羅索州大豆受到干燥炎熱天氣影響，各機構紛紛下調其產量預估。商品經紀公司StoneX下調巴西大豆收成預估至1.265億噸，低于上月預估值1.34億噸；巴西農業咨詢機構Agrural也再次調降巴西大豆產量預估，最新預估為1.285億噸，低于此前預估的1.334億噸；帕拉納農業經濟廳(Deral)將該州2021/2022年度大豆產量預估從上月預估的1310萬噸下修至1280萬噸，較去年產量1980萬噸減少35%；巴西南馬托格羅索州農業及牲畜聯盟(Famasul)目前預測稱，該州平均大豆單產下降至每公頃50.6袋(45.2蒲式耳/英畝)，較去年下降19.4%。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的報告稱，目前一些核心區域正處于大豆生長關鍵期，受到高溫以及干旱的影響，其潛在產量可能會損失高達30%，這種情況下，其對阿根廷產量預估從4400萬噸下調至4200萬噸。對南美大豆產量的擔憂，提振了美豆的價格。

出口銷售方面，截至1月27日當周，美豆出口銷售為109.6萬噸，環比增加6.82%，較前四周均值增加55.7%，累計出口4532萬噸，較去年同期減少22.7%，不過高于其他年份。其中中國累計購買2540萬噸，較去年同期減少28%。從FOB價差上看，目前美豆FOB價格低于巴西FOB價格，疊加南美作物的不確定性，美豆出口需求或有進一步增加的空間。壓榨方面，農業部數據顯示，2021年12月美豆壓榨量為1.98億蒲式耳，環比增加4.2%，同比增加2.1%，處于歷史高位。出口以及壓榨方面需求強勁，或使美豆供需進一步收緊，推動價格走強。

總體來說，南美地區受干燥炎熱天氣影響，巴西大豆產量受損，使其可供出口量下降，這將增加美豆出口需求預期。阿根廷是主要豆粕出口國，其大豆產量受損，或使市場對豆粕需求轉向美國，從而增加美豆壓榨預期，這種情況下，美豆供需或將進一步收緊，支撐大豆價格。另外，阿根廷大豆仍處于關鍵生長期，從天氣展望看，未來第一周主產區仍將維持高溫干燥天氣，或繼續影響其產量前景，未來第二周降雨有所好轉，短期來看，天氣仍有一定炒作空間。

不過巴西大豆進入收割期，馬托格羅索州大豆收割進度已達到46.66%，高于去年同期的11.2%，也高于近三年均值31%，1月巴西大豆出口量為247萬噸，而去年同期為5萬噸，隨著巴西大豆收割推進，其上市高峰即將到來，或對大豆價格形成一定壓力。后期關注2月份農業部供需報告以及南美產區天氣。

　　(文章來源：東興期貨)