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菜系周度報告：菜籽價格觸及新高菜粕菜油強弱分化

http://www.chchfw.cn 2022年03月15日 15:10 國投安信期貨

菜系策略：基本面上看，加拿大、歐盟、烏克蘭、澳大利亞菜籽上市時間的規律表明，加拿大菜籽的供給缺口對全球菜籽貿易的影響是持續的，最快的”補給“是中國、印度菜籽5月前后的上市，而我國為菜系凈進口國，印度在菜籽國際貿易中權重不高，其次為6-7月上市的烏克蘭、歐盟菜籽，故2022年上半年加拿大菜籽及全球菜籽將保持十分緊張的局面，甚至在新舊作交替時或出現“青黃不接”，上半年菜籽價格仍將保持偏強態勢。資金面上看俄烏沖突引發的看漲情緒有所回落，原油價格及其他植物油價格的下跌對菜籽價格預計形成壓力，短期加籽價格繼續攀升的空間有限。豆菜粕價差達到歷史同期的極低水平，一方面雜粕行情仍高漲，另一方面基差存在差異，單位蛋白價差處于同期偏低水平但并不極端，價差回歸的動力仍需要時間累積，短期難出現均值回歸。策略上看，菜系油粕比預計延續下行，菜油期價壓力明顯。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。

　　(文章來源：國投安信期貨)