上海解封提振終端需求，鐵礦石價格震蕩偏強

【現貨】青島港口PB粉+2至978元/噸，金布巴粉+6至878元/噸。

【基差】當前港口PB粉倉單成本和金布巴粉倉單成本分別為1074元和976.3元/噸。夜盤基差與基差率為55元/噸和5.67%。

【需求】日均鐵水+1.35至240.88萬噸。鐵礦石需求呈現環比上升趨勢，4月全國粗鋼產量9278萬噸，環比上升5%，同比下降5%；生鐵產量7678萬噸，環比上升7%，同比上升1%。

【供給】本期發運量小幅上升，但到港量環比下降，供應偏弱。本期澳洲巴西19港鐵礦發運總量2477.2萬噸，環比增加14.8萬噸。全球鐵礦石發運總量3027.1萬噸，環比增加20.3萬噸。中國47港到港總量2296.5萬噸，環比下降207.3萬噸；中國45港到港總量2213.3萬噸，環比下降121.0萬噸；北方六港到港總量為965.8萬噸，環比下降142.1萬噸。4月鐵礦石進口量8605.6，環比下降1.4%，同比下降-12.6%；

【庫存】疏港量環比下降；港口庫存維持去庫。Mysteel統計47港庫存總量13965.34萬噸，環比下降112.46萬噸；45港庫存總量13337.34萬噸，環比下降116.46萬噸；日均疏港量318.04萬噸，環比下降12.66萬噸。

【觀點】上海解封第一天，市場情緒熱烈，鐵礦石港口成交增量明顯，對其價格起支撐作用。基本面上，發運量環比上升；但到港量環比下降，其月度均值仍處于較低位置。需求端鐵水產量維持上升趨勢，港口庫存維持去庫。在鋼廠利潤偏低和全年平控預期下，當前鐵水產量進一步上升空間有限，在二季度供應環比改善后，鐵礦石供需差將收斂，港口庫存拐點或將出現。消息面，傳聞工信部向山東鋼廠下達生鐵壓減量方案，但暫未明確具體壓減產量和幅度。決定黑色金屬方向的核心因素仍為成材需求，后市繼續跟蹤終端需求，預計鐵礦石價格震蕩偏強。

　　(文章來源：廣發期貨)