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油料近端依舊無解油脂表現繼續疲弱

http://www.chchfw.cn 2022年09月26日 16:56 南華期貨

上周美聯儲議息會議最終宣布加息75bp，宏觀最大利空風險短期交易完畢；

俄烏局勢再次轉緊，普京對于戰爭的發言表現出了格外強硬的態度，出于對國際局勢的緊張以及供應鏈的擔憂，大宗農產品價格出現了反彈。

對于美豆市場，隨著逐步進入收割期，單產情況基本已經穩定，前期由于USDA意外的單產預估，美豆市場表現出了強勢，但由于全球油籽總體供給依舊有偏寬松的預期在，尤其加拿大菜籽，當前已經進入收割，且產量恢復正常的供給水平，極大緩解了全球油籽總供給緊張的局面；且對于美豆的單產，可能還存在上調的空間，美豆上方的壓力依舊存在。

對于國際棕櫚油，由于印尼的棕櫚油產量繼續不及預期，印尼的棕櫚油庫存繼續環比回落，雖然庫存量依舊處在歷史偏高水平。而在傳統的季節性增產期，印尼棕櫚油的產量回落考慮是受到了鮮果串價格在當期表現低迷而被影響。八月隨著鮮果串價格的回升，棕櫚油的產量有回升的空間，預期供給還有轉寬的預期，而8月的印尼出口情況相較于7月考慮略有減緩，主要是由于主要消費國前期的補庫需求基本完成，繼續大幅購買的意愿開始減弱，因此考慮印尼棕櫚油庫存下降的速度可能減緩甚至停止去庫。國際棕櫚油受到供給壓力，價格上方空間有限。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。

　　(文章來源：南華期貨)