紐約5月20日消息：周一，芝加哥商品交易所(COMEX)的銅期貨創(chuàng)下歷史新高，因?yàn)橹袊?guó)出臺(tái)政策支持房地產(chǎn)行業(yè)，技術(shù)性買盤蜂擁進(jìn)入銅市做多，空頭回補(bǔ)也為銅價(jià)上漲提供支持。不過(guò)市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)會(huì)有更多現(xiàn)貨運(yùn)抵美國(guó)，加上一些生產(chǎn)商拋售，導(dǎo)致銅價(jià)從盤中高點(diǎn)回落。

截至收盤，成交最活躍的2024年7月期銅報(bào)收5.079美元/磅，比上一交易日上漲2.9美分或0.57%。盤中觸及每磅5.199美元的歷史新高。

近幾周來(lái)銅價(jià)大幅上漲，因?yàn)橥顿Y者繼續(xù)押注礦商將難以滿足對(duì)這種導(dǎo)電金屬不斷增長(zhǎng)的需求。自去年加拿大第一量子礦業(yè)的巴拿馬礦山意外關(guān)閉后，銅精礦供應(yīng)形勢(shì)轉(zhuǎn)為緊張，加工處理費(fèi)用劇減，促使中國(guó)冶煉廠考慮聯(lián)合減產(chǎn)。隨著全球制造業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，需求前景樂(lè)觀，而主要礦山供應(yīng)存在風(fēng)險(xiǎn)，難以滿足不斷增長(zhǎng)的冶煉廠需求；必和必拓集團(tuán)提議收購(gòu)英美資源集團(tuán)，進(jìn)一步凸顯全球礦銅供應(yīng)緊張，使得銅資產(chǎn)成為熱選，吸引大量資金涌入銅市做多。

上周五中國(guó)宣布了“歷史性”措施來(lái)穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)，央行提供了1萬(wàn)億元人民幣的額外資金并放寬了抵押貸款規(guī)定，地方政府也準(zhǔn)備購(gòu)買部分公寓。由于外部需求改善，推動(dòng)中國(guó)4月份工業(yè)產(chǎn)出同比增長(zhǎng)6.7%，這要高于3月份增速4.5%，也高于分析師們平均預(yù)期的增幅5.5%。

隨著期價(jià)一路突破上行，吸引更多基于圖表的技術(shù)性買盤入市，加速銅價(jià)上漲。

不過(guò)，期銅上漲和現(xiàn)貨市場(chǎng)需求明顯脫節(jié)。周五反映中國(guó)進(jìn)口需求的指標(biāo)上海洋山進(jìn)口銅溢價(jià)為零，遠(yuǎn)低于3月份為每噸60美元，這表明中國(guó)目前對(duì)進(jìn)口銅的需求疲軟。盡管5月份是中國(guó)傳統(tǒng)的銅需求旺季，但是過(guò)去兩個(gè)月上海期貨交易所銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，最新庫(kù)存高達(dá)290,376噸，遠(yuǎn)高于年初的33,130噸。

印度金屬情報(bào)中心(Metal Intelligence Centre)主任桑迪普·達(dá)加表示，目前投機(jī)盤做多力量如此之大，需要一些大的利空消息才能阻止?jié)q勢(shì)，例如中國(guó)進(jìn)口放緩，出口過(guò)剩金屬，托克(Trafigura)將銅運(yùn)抵芝商所交割倉(cāng)庫(kù)，可能構(gòu)成上漲的阻力。如果以史為鑒，參考2008年原油期市的暴漲暴跌走勢(shì)，那些擔(dān)心錯(cuò)過(guò)上漲行情的投機(jī)資金做多，可能推動(dòng)銅價(jià)進(jìn)一步走高，直到全球經(jīng)濟(jì)放緩開始投下陰影，令所有市場(chǎng)人士恢復(fù)理智。

本月迄今COMEX期銅(近期合約)上漲11.46%，今年迄今上漲31.10%，周一收盤價(jià)比去年同期上漲38.47%。作為對(duì)比，2023年期銅上漲1.97%，創(chuàng)下2021年以來(lái)的最大年度漲幅，反映出市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能在2024年降息，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和商品需求；大型銅礦關(guān)閉以及生產(chǎn)中斷，可能導(dǎo)致全球礦銅供應(yīng)轉(zhuǎn)為緊張。

從中長(zhǎng)期而言，全球經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型、電氣化以及人工智能行業(yè)有助于提振這種在電力和建筑行業(yè)用途廣泛的金屬的額外需求，而銅礦則面臨投資不足和生產(chǎn)中斷等擾亂。

從基金動(dòng)態(tài)來(lái)看，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)基金在期銅市場(chǎng)上增持凈多單，這也是七周來(lái)第六次增持。截至5月14日，投機(jī)基金在COMEX銅期貨和期權(quán)市場(chǎng)持有凈多單72,785手，比前一周增加6,819手。作為對(duì)比，上周凈買入1,663手。

周一，上海期貨交易所的7月期銅合約上漲4,380元，收?qǐng)?bào)每噸87,670元，盤中最高達(dá)到88,940元的歷史最高值。上海國(guó)際能源交易中心(INE)的7月保稅銅期貨上漲4,110元，報(bào)每噸78,570元，盤中觸及79,670元的歷史最高值。

在上海期貨交易所的注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)，5月17日的銅庫(kù)存為291,020噸，比一周前的290,376噸增加644噸。2023年12月底的庫(kù)存為30,905噸。

分析師表示，COMEX期銅的多逼空行情導(dǎo)致紐約期銅相對(duì)倫銅出現(xiàn)前所未有的溢價(jià)，引發(fā)了將銅供應(yīng)轉(zhuǎn)運(yùn)美國(guó)的熱潮，意味著其他地方的金屬供應(yīng)減少。隨著對(duì)美國(guó)的出口增加，預(yù)計(jì)中國(guó)庫(kù)存可能出現(xiàn)下降。

周一，COMEX期銅基準(zhǔn)合約的成交量為113,185手，上一交易日105,557手；空盤量為160,810手，上一交易日159,184手。

　　(文章來(lái)源：生意社)