【本月特點】國內棉價環比上漲，國際棉價持平略跌

【后期走勢】國內市場：棉花供應充裕，受宏觀政策利好、傳統旺季“金三銀四”臨近等影響，市場預期向好，預計近期國內棉價偏強震蕩。國際市場：下游消費逐步回暖，紡織企業信心有所增強，預計近期國際棉價偏強震蕩。

【詳情】

(一)國內棉價環比上漲。春節后紡織企業陸續復工，加之市場傳統旺季臨近，紡織企業采購意愿增加，國內棉花價格上漲。據國家棉花市場監測系統數據，截至2月20日，全國皮棉銷售率為46.3%，同比提高5.1個百分點；截至2月初，被調查企業開機率為71.4%，環比上升3.9個百分點；準備采購棉花的企業占51.5%，環比增加5.4個百分點，同比增加7.6個百分點。2月份，國內3128B級棉花月均價每噸14880元，環比漲1.1%，同比跌12.9%。鄭棉期貨主力合約(CF505)月結算價每噸13850元，環比漲2.5%，同比跌14.6%。

(二)國際棉價環比持平略跌。美國農業部2月報告調增2024/2025年度全球棉花產量預期，國際市場棉花供應充裕；特朗普政府月末再度威脅加征關稅，市場恐慌情緒增加，國際棉價持平略跌。2月份，CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅78.08美分，環比跌0.2%，同比跌21.0%。

(三)國內外棉價差擴大。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸12374元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低2506元，價差比上月擴大181元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅76.28美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸13509元，比國內價格低1371元，價差比上月擴大278元；滑準稅下折到岸稅后價每噸14298元，比國內價格低582元，價差比上月擴大234元。

(四)紗、布產銷率下降，紗線價格環比基本持平。據《中國棉花工業庫存調查報告》，2月初，被抽樣調查企業紗產銷率94.3%，環比降8.9個百分點；庫存天數28.9天，環比增3.5天。布產銷率96.3%，環比降1.2個百分點；庫存天數39.8天，環比增1.5天。紗、布產銷率下降，紗線成交顯平淡，價格維持穩定運行。2月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸21135元，環比漲0.1%，同比跌9.4%。

(五)全球棉花產量和期末庫存調增。美國農業部(USDA)2月預測，2024/2025年度，全球棉花產量2622.8萬噸，較上月調增22.1萬噸，環比增0.8%；消費量2524.5萬噸，較上月調增1.2萬噸；出口量925.5萬噸，較上月調增0.6萬噸；期末庫存1707.3萬噸，較上月調增11.0萬噸，環比增0.6%。

(六)預計近期國內外棉價偏強震蕩。國內市場：新棉加工基本完成，棉花商業庫存處于近五年同期最高位，供應較為充裕；市場對宏觀利好政策釋放有較強預期，疊加傳統旺季“金三銀四”臨近，提振市場信心，預計近期國內棉價偏強震蕩。國際市場：美國國家棉花總會公布2025年美國棉花種植面積預期，較上年減少14.5%。國際紡聯1月調查顯示，全球紡織訂單有所恢復，經營者對紡織業市場前景持謹慎樂觀態度。預計近期國際棉價偏強震蕩。

　　(文章來源：農業農村部)