紐約5月20日消息：周二芝加哥商品交易所(COMEX)的銅期貨略有回落，回吐了周一的部分漲幅。盡管美元疲軟以及中國降息有助于銅價獲得支撐，但是美國關稅政策前景不確定性導致COMEX銅庫存持續增長，加上經濟前景黯淡，繼續對銅價構成持續壓力。

截至收盤，COMEX期銅下跌1.4美分到1.7美分不等，其中成交最活躍的2025年7月期銅下跌1.65美分或0.35%，報收4.654美元/磅。

基準期銅合約的交易區間為4.5855美元到4.6815美元。

周二美元匯率回落，也為銅價支撐提供助力。美元下跌使得銅對持有其他貨幣的買家更具吸引力。一些基金利用銅價與美元的負相關關系，根據計算機模型發出的信號進行買賣。ICE美元指數報99.977點，較周一下跌0.31%，今年迄今下跌7.40%。

周二也是期銅三日來第二次下跌，目前已較3月26日創下的歷史峰值5.216美元/磅回落11.44%，較去年同期下跌近10%。盡管年內漲幅仍達15.89%，但是市場對高位震蕩后的修正信號保持高度關注。

目前COMEX期銅走勢顯示出一定疲態，在前期上漲后銅價進入新的區間震蕩整理。從技術層面來看，短期內或仍將圍繞4.60美元一線震蕩。

市場參與者正在評估美中關稅戰的走向及美國本土可能加征銅關稅的潛在影響，這些不確定性令多頭趨于謹慎。

由于擔心美國加征關稅，COMEX期銅相對倫敦期銅溢價，促使貿易商進行跨市套利，將其他地區的銅運往美國。自3月底以來，COMEX倉庫的銅庫存大幅上升77%，達到逾17萬噸，也削弱了COMEX期銅的支撐。

總體而言，盡管美元近期走弱提供了一定支撐，但是需求前景仍不明朗。中國雖實施降息并引導國有銀行下調存款利率，但內需疲軟可能限制刺激政策成效。未來銅價的關鍵在于美國對進口銅的政策調查走向以及頭號金屬消費國的實體消費。

整體來看，銅價短期或仍處于回調整理期，需關注宏觀政策與消費數據指引。

周二上海期貨交易所的6月期銅合約收低200元，報每噸77,540元。上海國際能源交易中心(INE)的6月保稅銅期貨收低50元，報每噸68,890元。

本月迄今COMEX期銅近期合約上漲2.66%，今年迄今上漲17.45%，但是周二收盤價比去年同期下跌了5.49%。

周二，COMEX期銅基準合約的成交量為31,076手，上一交易日30,554手；空盤量為102,622手，上一交易日為103,119手。

　　(文章來源：生意社)