紐約5月20日消息：周二芝加哥商品交易所(COMEX)的銅期貨略有回落，回吐了周一的部分漲幅。盡管美元疲軟以及中國降息有助于銅價獲得支撐，但是美國關(guān)稅政策前景不確定性導(dǎo)致COMEX銅庫存持續(xù)增長，加上經(jīng)濟(jì)前景黯淡，繼續(xù)對銅價構(gòu)成持續(xù)壓力。

截至收盤，COMEX期銅下跌1.4美分到1.7美分不等，其中成交最活躍的2025年7月期銅下跌1.65美分或0.35%，報收4.654美元/磅。

基準(zhǔn)期銅合約的交易區(qū)間為4.5855美元到4.6815美元。

周二美元匯率回落，也為銅價支撐提供助力。美元下跌使得銅對持有其他貨幣的買家更具吸引力。一些基金利用銅價與美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系，根據(jù)計算機(jī)模型發(fā)出的信號進(jìn)行買賣。ICE美元指數(shù)報99.977點，較周一下跌0.31%，今年迄今下跌7.40%。

周二也是期銅三日來第二次下跌，目前已較3月26日創(chuàng)下的歷史峰值5.216美元/磅回落11.44%，較去年同期下跌近10%。盡管年內(nèi)漲幅仍達(dá)15.89%，但是市場對高位震蕩后的修正信號保持高度關(guān)注。

目前COMEX期銅走勢顯示出一定疲態(tài)，在前期上漲后銅價進(jìn)入新的區(qū)間震蕩整理。從技術(shù)層面來看，短期內(nèi)或仍將圍繞4.60美元一線震蕩。

市場參與者正在評估美中關(guān)稅戰(zhàn)的走向及美國本土可能加征銅關(guān)稅的潛在影響，這些不確定性令多頭趨于謹(jǐn)慎。

由于擔(dān)心美國加征關(guān)稅，COMEX期銅相對倫敦期銅溢價，促使貿(mào)易商進(jìn)行跨市套利，將其他地區(qū)的銅運往美國。自3月底以來，COMEX倉庫的銅庫存大幅上升77%，達(dá)到逾17萬噸，也削弱了COMEX期銅的支撐。

總體而言，盡管美元近期走弱提供了一定支撐，但是需求前景仍不明朗。中國雖實施降息并引導(dǎo)國有銀行下調(diào)存款利率，但內(nèi)需疲軟可能限制刺激政策成效。未來銅價的關(guān)鍵在于美國對進(jìn)口銅的政策調(diào)查走向以及頭號金屬消費國的實體消費。

整體來看，銅價短期或仍處于回調(diào)整理期，需關(guān)注宏觀政策與消費數(shù)據(jù)指引。

周二上海期貨交易所的6月期銅合約收低200元，報每噸77,540元。上海國際能源交易中心(INE)的6月保稅銅期貨收低50元，報每噸68,890元。

本月迄今COMEX期銅近期合約上漲2.66%，今年迄今上漲17.45%，但是周二收盤價比去年同期下跌了5.49%。

周二，COMEX期銅基準(zhǔn)合約的成交量為31,076手，上一交易日30,554手；空盤量為102,622手，上一交易日為103,119手。

　　(文章來源：生意社)