據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-3月，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21356.5億元，同比增長(zhǎng)19.5%；營(yíng)業(yè)成本20156.1億元，同比增長(zhǎng)19.7%；利潤(rùn)總額657.7億元，同比增長(zhǎng)33.6%。???(鉛　詳情)2025年4月28日上海期貨交易所期鋅庫(kù)存2856噸，較上一交易日庫(kù)存減少329噸。其中上海地區(qū)庫(kù)存76噸，減少227噸；廣東地區(qū)庫(kù)存1604噸，減少102噸；江蘇地區(qū)224噸，持平；浙江地區(qū)0噸，持平；天津地區(qū)952噸，持平。(鋅　詳情) 外媒4月26日消息： 全球最大銅生產(chǎn)商、智利國(guó)有礦業(yè)公司Codelco公布2025年第一季度財(cái)報(bào)，盡管銅產(chǎn)量略有增長(zhǎng)，但受匯率波動(dòng)與運(yùn)營(yíng)成本上升影響，公司稅前利潤(rùn)同比銳減53%，降至2.13億美元，凸顯全球銅礦企業(yè)在高成本環(huán)境下盈利承壓。 　　報(bào)告顯示，該公司自有礦山產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.3%，至29.6萬(wàn)噸；計(jì)入其在El Abra（Freeport）、Anglo American Sur以及Teck的Quebrada Blanca的股權(quán)后，總產(chǎn)量達(dá)到32.4萬(wàn)噸，年增1.6%。盡管產(chǎn)出增長(zhǎng)略超預(yù)期，但增量難以抵消匯率與市場(chǎng)因素帶來(lái)的負(fù)面影響。 　　Codelco表示，其核心盈利EBITDA同比下降12%，至13.5億美元，主要原因是智利比索對(duì)美元匯率波動(dòng)帶來(lái)的賬面損失。2024年3月底至2025年3月底，智利比索升值2.76%，不利于以美元計(jì)價(jià)的出口利潤(rùn)。 　　與此同時(shí)，公司成本結(jié)構(gòu)承壓。盡管電力和燃料價(jià)格回落帶來(lái)一定緩解，但計(jì)劃性設(shè)備維護(hù)、租賃費(fèi)用增加、惡劣天氣與全國(guó)電力中斷等因素推高整體運(yùn)營(yíng)成本。降雨與停電影響尤其導(dǎo)致精煉銅產(chǎn)量減少約1萬(wàn)噸。 　　盡管如此，Codelco仍堅(jiān)持年產(chǎn)量目標(biāo)維持在137萬(wàn)至140萬(wàn)噸之間，并計(jì)劃實(shí)現(xiàn)連續(xù)第二年產(chǎn)量正增長(zhǎng)。公司亦計(jì)劃推進(jìn)三大關(guān)鍵項(xiàng)目進(jìn)度：El Teniente礦的Andesita段預(yù)計(jì)第二季度投產(chǎn)，Andes Norte段則將在第三季度上線；而薩爾瓦多分部的Rajo Inca項(xiàng)目也將在年內(nèi)提升產(chǎn)能。 　　作為全球銅供應(yīng)的重要一環(huán)，Codelco的財(cái)務(wù)表現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)供需及銅價(jià)預(yù)期具有高度影響力。盡管該公司在產(chǎn)能擴(kuò)張方面保持積極，但若匯率持續(xù)不利或成本繼續(xù)攀升，其全年盈利能力仍存較大不確定性。分析師普遍認(rèn)為，2025年Codelco能否維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，將取決于全球銅價(jià)趨勢(shì)與公司內(nèi)部提效控本的成效。 (銅　詳情)外媒4月25日消息：巴拿馬總統(tǒng)穆利諾強(qiáng)硬宣稱，已關(guān)閉的第一量子礦業(yè)的科布雷銅礦"屬于國(guó)家"，重啟談判須以政府主導(dǎo)為前提。這座年產(chǎn)35萬(wàn)噸的銅礦2023年被叫停后，該國(guó)GDP驟降2%。 (銅　詳情)上交易日倫銅開(kāi)盤于9460美元/噸，最高至9460美元/噸，收盤于9360美元/噸；較前交易日下跌95美元/噸，跌幅1.0%。上周五夜盤滬銅主力合約收于77470元/噸，下跌170元/噸，跌幅0.22%。宏觀方面，美國(guó)關(guān)稅擾動(dòng)暫時(shí)緩解，風(fēng)險(xiǎn)情緒暫時(shí)降溫。繼歐洲央行降息后，美聯(lián)儲(chǔ)部分官員再發(fā)鴿派言論，市場(chǎng)對(duì)6月降息預(yù)期上升，受利好驅(qū)動(dòng)，銅價(jià)逐步反彈修復(fù)前期下跌，但關(guān)稅博弈進(jìn)展以及美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)息進(jìn)度仍存不確定性，銅價(jià)短期或呈區(qū)間走勢(shì)。基本面看，國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，下游開(kāi)工和訂單保持平穩(wěn)，隨著銅價(jià)走強(qiáng)，節(jié)前備庫(kù)加快去庫(kù)節(jié)奏利好銅價(jià)。 (銅　詳情)2025年4月28日上海期貨交易所期錫庫(kù)存為8722噸，減少192噸。其中上海地區(qū)庫(kù)存2559噸，減少127噸；廣東地區(qū)庫(kù)存5037噸，減少55噸；江蘇地區(qū)1126噸，減少10噸。 (錫　詳情)金川集團(tuán)于2025年4月28日電解鎳(大板)出廠價(jià)報(bào)125900元/噸，較上一交易日下調(diào)900元/噸。(鎳　詳情)據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2025年3月鎳礦進(jìn)口量為153.52萬(wàn)噸,環(huán)比上月增加38.91萬(wàn)噸,增幅34%，同比去年3月減少0.69萬(wàn)噸，降幅0.45%。其中，紅土鎳礦進(jìn)口量為151.4萬(wàn)噸，硫化鎳礦進(jìn)口量為2.21萬(wàn)噸。(鎳　詳情)2025年4月28日上海期貨交易所期鎳庫(kù)存為24632噸，較前一交易日庫(kù)存減少168噸。其中上海地區(qū)庫(kù)存12586噸，減少60噸；江蘇地區(qū)庫(kù)存7910噸，持平；浙江地區(qū)庫(kù)存4136噸，減少108噸。 (鎳　詳情)價(jià)格走勢(shì)：先抑后揚(yáng)，月內(nèi)波動(dòng)劇烈 據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)，4月鎳價(jià)呈現(xiàn)“V型”反彈。月初受美國(guó)對(duì)華關(guān)稅政策沖擊，鎳價(jià)下行觸底，4月9日，現(xiàn)貨電解鎳低至120875元/噸，跌至四年新低，跌幅7.22%。隨后因印尼政策擾動(dòng)及宏觀情緒修復(fù)，鎳價(jià)止跌回升，月末鎳價(jià)125033元/噸，月跌幅4.03%。 影響因素分析 1.宏觀情緒主導(dǎo)短期波動(dòng) ? 關(guān)稅博弈沖擊：月初，美國(guó)宣布對(duì)華商品加征“對(duì)等關(guān)稅”，中國(guó)反制對(duì)美進(jìn)口商品加稅34%，引發(fā)有色板塊恐慌性拋售。 ? 政策預(yù)期緩和：特朗普關(guān)稅表態(tài)松動(dòng)疊加美聯(lián)儲(chǔ)“鴿派”信號(hào)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，但鎳價(jià)因基本面疲弱反彈乏力。 2. 供應(yīng)壓力持續(xù)壓制價(jià)格 印尼政策擾動(dòng)：印尼PNBP政策4月26日落地，鎳礦開(kāi)采成本上升預(yù)期支撐鎳價(jià)，但實(shí)際執(zhí)行力度待觀察。 ? 進(jìn)口礦增量明顯：菲律賓雨季基本結(jié)束，3月鎳礦進(jìn)口量環(huán)比增34%至153.52萬(wàn)噸，緩解短期供應(yīng)緊張，但同比仍微降0.45%。 ? 庫(kù)存高位難消化：4月28日，海外LME鎳庫(kù)存201426噸，月內(nèi)增加2,706噸。國(guó)內(nèi)滬鎳庫(kù)存24632噸，雖小幅去化減少2,114噸，但全球顯性庫(kù)存仍處歷史高位。 ? 產(chǎn)量創(chuàng)新高：3月國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量達(dá)3.67萬(wàn)噸（同比+12%），4月預(yù)計(jì)進(jìn)一步增產(chǎn)，供應(yīng)過(guò)剩格局未改。 3. 需求端韌性不足 不銹鋼拖累：終端消費(fèi)淡季疊加出口政策限制，不銹鋼價(jià)格月跌4.75%，鋼廠對(duì)鎳需求疲軟。 ? 電鍍合金維穩(wěn)：逢低采購(gòu)支撐部分剛需，但難以抵消不銹鋼領(lǐng)域的弱勢(shì)。 新能源領(lǐng)域（三元電池）需求長(zhǎng)期向好，但短期拉動(dòng)有限。 后市展望：供需博弈下震蕩筑底 鎳延續(xù)過(guò)剩格局，供需矛盾突出，價(jià)格上行承壓，預(yù)計(jì)5月鎳價(jià)或延續(xù)125,000-130,000元/噸區(qū)間震蕩，需重點(diǎn)關(guān)注印尼政策執(zhí)行、不銹鋼去庫(kù)進(jìn)度及宏觀政策動(dòng)向。 (鎳　詳情)倫敦金屬交易所(LME)4月28日倫鎳庫(kù)存報(bào)201426噸，較前一交易日庫(kù)存減少1044噸。其中注冊(cè)倉(cāng)單177924噸，注銷倉(cāng)單23502噸，注銷倉(cāng)單占比11.67%。 (鎳　詳情)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈成本倒掛嚴(yán)重，鋼廠利潤(rùn)空間被大幅壓縮，加之鉻鐵價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，為維持正常產(chǎn)銷，近期鋼廠加大對(duì)原料鎳鐵的壓價(jià)力度。在成本持續(xù)倒掛與需求不振的雙重壓力下，部分鋼廠已計(jì)劃采取減產(chǎn)措施，但影響量級(jí)有限，不銹鋼整體供需格局未變。預(yù)計(jì)5月不銹鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行為主。 (鎳　詳情)