9月以來，鐵礦行情先跌后漲，整體偏強走勢，據(jù)生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至29日生意社鐵礦價格指數(shù)為785.56，環(huán)比下跌3.06%，其中，在4日達到月內(nèi)最低點為735.33，跌幅度達到2.61%，具體如上圖。

回顧鐵礦9月行情，鐵礦價格偏強震蕩，整體呈“W”走勢， 生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為可以大概分為二個階段：其一急跌反彈，在9月上中旬，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步擴大，鐵礦需求也逐步釋放，疊加港口庫存去庫，市場交投好轉(zhuǎn)，礦價開始止跌反彈；隨后因為天氣因素影響，海外發(fā)運以及港口到港量下降，供減需增下礦價持續(xù)上漲，期貨市場情緒好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨商跟漲積極，礦價也持續(xù)走強。

其二再次沖高回落，偏強震蕩。到9月中下旬，鋼廠開工規(guī)模擴大后，鋼廠利潤開始回落，而下游鋼材需求釋放情況不及市場預(yù)期；與此同時，在鋼廠復(fù)工后日疏港有所回升，而港口庫存不降反增，市場炒作情緒有所冷卻，期貨價格走低后，現(xiàn)貨礦價再度下跌；不過隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)工作持續(xù)進行，鋼廠在消耗一定自身庫存后，剛需補庫操作也在持續(xù)釋放，港口庫存也開始下降。節(jié)前鋼材需求也有所放量，疊加鋼廠開工規(guī)模維持，利好鐵礦需求，加上港口庫存去庫，支撐礦價上漲。

分析完九月礦價波動的原因后，來預(yù)測下節(jié)后礦價：

庫存方面，截至30日，全國45個港口進口鐵礦庫存為13815.99萬噸，環(huán)比下降72.21萬噸；日均疏港量為283.09萬噸，周環(huán)比增長4.87萬噸；在港船舶數(shù)82條，與上周相比減少3條。9月以來鐵礦港口庫存情況如上圖；整個九月中，先是鋼廠復(fù)工擴大采購需求釋放，而在復(fù)產(chǎn)后也多以消耗自身庫存為主。所以復(fù)產(chǎn)后盡管日疏港量回升，但港口庫存仍在增長一周后才出現(xiàn)下降趨勢，如果鋼廠開工規(guī)模持續(xù)，那港口降庫趨勢將維持。

供應(yīng)方面，截至26日，上周全球鐵礦石發(fā)運總量3233萬噸，環(huán)比增加292.4萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2832.9萬噸，環(huán)比增加291.1萬噸；澳洲發(fā)運量2033.2萬噸，環(huán)比增加164萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1717.3萬噸，環(huán)比增加190萬噸；巴西發(fā)運量799.8萬噸，環(huán)比增加127.1萬噸。本周海外發(fā)運量大幅增長，所以節(jié)后到港量會有所增長，但9月整體發(fā)運量有所下降，預(yù)計節(jié)后鐵礦石港口庫存不會大幅增長，不過仍維持偏強供應(yīng)趨勢。

需求方面，9月鋼廠高爐持續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回增迅速，但鋼廠利潤卻有所下降，與此同時，鐵水產(chǎn)量也是達到年內(nèi)高點，鋼廠繼續(xù)擴產(chǎn)概率較小；再看10月份工地端的施工情況能否持續(xù)還不能確定，也就是說當(dāng)前的鋼材需求持續(xù)性難料。而節(jié)后北方地區(qū)或開始環(huán)保限產(chǎn)措施，鋼廠開始限產(chǎn)的時間點和力度也不確定。因此鐵水產(chǎn)量在節(jié)后可能會出現(xiàn)減量趨勢，如果再疊加限產(chǎn)影響，削減的趨勢預(yù)計會持續(xù)到10月底，利空鐵礦需求釋放，具體情況需關(guān)注后期鋼廠利潤變化以及相關(guān)政策消息。

廢鋼方面，九月以來，廢鋼價格先漲后跌，震蕩趨穩(wěn)運行。由于電爐復(fù)產(chǎn)后，利好廢鋼需求釋放，加上廢鋼資源偏緊，支撐廢鋼價格上行。不過9月廢鋼大漲后，廢鋼成本較高，出于成本考慮，鋼廠會偏向于維持現(xiàn)有廢鋼占比，不過商家挺價意愿較強，預(yù)計進入節(jié)后廢鋼市場先漲后跌、窄幅震蕩趨勢。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，10月鐵礦大概率維持供強需弱趨勢，近期海外宏觀風(fēng)險擴大，國內(nèi)市場不確定性增加，鋼廠或再次進入按需采購周期中，因此礦價上行空間不大。而短期內(nèi)在鋼廠持續(xù)開工的前提下，港口庫存維持下降趨勢，鋼廠節(jié)后有補庫需求，利好鐵礦需求釋放，能否持續(xù)關(guān)鍵就在于10月下游鋼材需求情況能否好轉(zhuǎn)釋放。綜合來看，鐵礦港口庫存維持去庫，節(jié)后鋼廠有補庫需求，預(yù)計節(jié)后鐵礦或先漲后跌，偏強震蕩運行。

　　(文章來源：生意社)