4月以來，鐵礦行情先偏弱震蕩運行，之后又大幅下行，月底有所反彈走穩，據生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至29日生意社鐵礦價格指數為830，環比下跌10.89%，其中，在26日達到月內最低點為817.89，最高點與最低點相差幅度達到12.19%，具體如上圖。

回顧鐵礦4月行情，鐵礦價格先偏弱震蕩，隨后加速下跌，整體呈小幅下行走勢， 生意社數據師認為可以分成兩個階段：其一偏弱震蕩，4月上中旬鋼廠廠內鐵礦庫存低位雖然下游鋼材行情不佳，但為維持市場份額，鋼廠維持較高的開工情況，因此補庫需求釋放，疊加港口庫存去庫，市場交投好轉，支撐鐵礦石價格；與此同時，海外發運以及港口到港量下降，鋼廠方面仍有意維持現有生產規模，供減需增下，盡管期受宏觀層面以及下游鋼材價格下行因素影響，貿易商挺價意愿仍存，礦價表現為偏弱震蕩走勢。

其二加速下跌，到了4月中下旬，先是鋼材行情下行導致鋼廠利潤空間壓縮，鋼廠不得不選擇部分停產檢修操作，采購進程放緩，而隨著天氣影響因素消退，海外發運量又有所回升，鐵礦現貨基本面轉為供增需減，基本面利空礦價。期貨市場也同樣怕宏觀調整，開始出貨釋放風險操作，期現共振影響下，現貨礦價加速下跌；4月底，因為臨近節假，鋼廠有囤貨補庫操作，成交量有所好轉，但整體行情不佳，礦價表現為加速下跌，弱勢反彈。

分析完4月礦價波動的原因后，來預測下4月礦價：

庫存方面，截至28日，全國45個港口進口鐵礦庫存為12886.99萬噸，環比下降147.55萬噸；日均疏港量為324.16萬噸，周環比增長3.98萬噸；在港船舶數78條，周環比減少21條。4月以來鐵礦港口庫存情況如上圖；整個四月中，由于澳洲受颶風天氣影響嚴重，使得澳洲發運量大幅度縮減，而鋼廠為維持一定開工情況，所以補庫需求也在持續釋放，雖然鋼廠利潤下降后，出現停產操作，但采購需求仍持續釋放，所以港口庫存維持去庫化趨勢。不過隨著鋼廠停產檢修操作出現，而海外發運情況好轉，中期來港口庫存較大概率會止跌回贈，不過短期內港口疏港高位，在港船舶量下降，預計五月初港口庫存維持去庫進程。

供應方面，截至24日，全球鐵礦石發運總量2938.1萬噸，環比增加631.3萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發運總量2397.6萬噸，環比增加644.8萬噸；澳洲發運量1807.4萬噸，環比增加685.2萬噸；其中澳洲發往中國的量1586.1萬噸，環比增加615.1萬噸；巴西發運量590.2萬噸，環比減少40.4萬噸。4月鐵礦海外發運受季節天氣影響出現周期性變化，主要在于澳巴發運量上，不過隨著天氣因素消退，加上港口鐵礦石庫存于去庫，所以礦企發貨意愿積極，預計5月鐵礦供應偏強運行。

需求方面，從上述鋼廠開工、利潤以及鐵水產量對比圖來看，4月鋼廠開工規模維持在一定水平，鐵礦需求持續釋放，4月以來日均鐵水產量見頂回落；與此同時，隨著鋼廠利潤走低，鋼廠生產積極性開始冷卻，盡管鋼廠自身庫存量低位使得補庫需求會持續釋放，但不斷縮減的利潤情況讓鋼廠也不得不選擇適當停產檢修，預計5月鐵礦需求逐步走弱，具體情況需關注后期鋼廠利潤變化以及相關政策消息。

市場方面，4月全國復工完畢，下游鋼材需求釋放后繼乏力，市場情緒悲觀。期貨方面，黑色系繼續走負反饋邏輯，隨著鋼廠實際利潤虧損幅度擴大，而焦炭第四輪提降落地，市場悲觀情緒蔓延，成本松動，成材和鐵礦石共振下行，市場整體對短期看法偏空。

廢鋼方面，4月以來，廢鋼價格先漲后跌，加速下跌。4月上中旬鋼廠為維持一定開工情況，加上部分貿易商看好復工后行情，有囤貨操作，商家挺價，廢鋼價格震蕩運行。隨著下游鋼材行情走弱，鋼廠利潤情況受擠壓，因此廢鋼價格有所下行。雖然22年鋼材產量下行，廢鋼資源相對緊缺，不過由于廢鋼四月價格連跌，使得市場流通性轉差，而五月鋼材減產檢修操作也使得廢鋼需求下降趨勢已定，，預計5月廢鋼價格大概率維持下跌趨勢。

綜上所述，生意社數據師認為，5月鐵礦基本面會轉為供增需減趨勢，海外發運恢復供應端回增，黑色系負反饋持續，而鋼材季節性旺季基本結束，鋼材利潤走弱使得鋼廠停產檢修操作陸續出現，鐵礦石需求持續走弱，價格重心下移，基本面整體上利空礦價。綜上所述，鐵礦石價格節后預計承壓下行。綜合來看，5月鐵礦需求開始縮減，預計5月鐵礦繼續走跌。

　　(文章來源：生意社)