一、走勢分析

　　據生意社數據顯示，春節過后，螺紋鋼價格迎來開門紅，攀升至年內最高價4377.78元/噸（3月14日），隨后跌跌不休，下跌至年內5月5日最低價3657元/噸，現小幅低位反彈。3、4月本是傳統旺季，卻出現旺季不旺的局面，價格不漲反跌，根本原因是高供低需矛盾上升。

　　鋼廠減產不及預期

　　進入4月份以后，為應對價格的連續下跌，鋼企檢修計劃增加，華北、西北和西南等區域鋼企陸續對外公布其檢修和減產計劃，開工率小幅下降，但整體降幅相對不足，螺紋鋼扎線開工率66.92％較月初下降3.85個百分點，線材扎線開工率68.4％較月初下降1.88個百分點。

　　原料成本下行

　　中國全面放開澳洲的進口疊加蒙古煤進口和國產煤放量，焦煤的供需基本面從緊張轉向寬松，所以焦煤價格不斷回落，帶動焦炭價格4月開始下跌。焦炭第六輪提降100元/噸快速落實。鐵礦是煉鋼最大的成本，一季度價格也比較堅挺，主要是其供需錯配的格局決定的，但是5月開始隨著海外發運季節性回升，鐵礦供需也會全面轉向寬松，鐵礦價格還會有一定幅度的下行空間。

　　周產量和總庫存

　　從數據中可以看出，產量和總庫存都呈現小幅下降趨勢，但整體降幅不大。截止5月4日，螺紋鋼總庫存在985.48萬噸，周產量在272.98萬噸。

　　房地產延續弱勢

　　統計局公布數據顯示：1-3月，房屋新開工面積和房地產開發投資同比分別下降19.2％和5.8％，降幅較1-2月均有所擴大。房地產方面相對較弱，需求對行情支撐不足。

　　總體而言，鋼企開工率及產量下降，但整體降幅相對較窄，與需求收縮幅度不匹配，是構成螺紋鋼行情累計下跌的主要因素。現螺紋鋼觸底反彈，反彈高度有多高呢？

　　年度價格對比圖

　　通過螺紋鋼近五年的年度價格對比圖來看，5月份，有兩年時間是下跌的，有兩年時間是上漲，不太符合5月是傳統淡季的說法。

　　據生意社歷史價格曲線數據顯示，2019到迄今為止，除了2020年疫 情原因影響，螺紋鋼價格達到近5年最低價3400元/噸外，今年最低價和去年的雙底差不多持平，都在3650元/噸左右，符合觸底反彈的需求，也可以看出進一步下跌空間是有限的。

　　供應壓力仍在

　 1-3月，中國粗鋼產量26156萬噸，同比增長6.1%，3月產量同比增長6.9%。除非鋼廠出現比較明顯的限產，否則供給將會持續壓制鋼材價格。

　　5月份需求或繼續萎縮

　　隨著房地產統一登記制 度的實施，下游需求或繼續萎縮，房地產對建筑鋼材需求或月度環比萎縮8.97％，且較4月份有所擴大。

　　綜上所述，螺紋鋼已下跌至三底位置，有一定反彈需求。5月螺紋鋼沒有明顯的季節淡季特性。螺紋鋼整體的供需較弱，成本較低，在沒有很明顯的限產落地之前，螺紋鋼反彈高度受限，下跌空間也不大，預計短期低位震蕩格局。

　　(文章來源：生意社)