年內線螺價格行情回顧

　　據生意社數據顯示，2023年，線螺價格整體呈N字型走勢，年初螺紋鋼價格4051.11元/噸，年末下跌為3944.44元/噸，跌幅為2.63%。年初線材價格4328元/噸，年末下跌為4144元/噸，跌幅為4.25%。螺紋鋼產量從2019年見頂后，持續下滑，23年螺紋鋼產量同比下降6%，比19年峰值下降23%。這一定程度上反應了國內地產行業耗鋼需求的下滑幅度。

　　2023年鋼價有三波趨勢性行情：

　　第一波是1-3月份的上漲行情。宏觀上主要交易疫情放松后的經濟復蘇預期，22年受疫 情影響，產業上下游主動去庫，產業端庫存較低，在經濟復蘇預期下，推升黑色金屬價格。

　　第二波是3月中旬-5月的下跌行情，鋼價大幅下跌，跌破去年低點。旺季現貨需求未能繼續向好，4月開始需求環比回落，但產量已回到去年同期水平，去庫緩慢，且政策未進一步寬松，市場情緒轉差，價格開始回落，并伴隨產量下降。

　　第三波行情是6月-至今的震蕩上漲行情。6月隨著價格跌至疫情以來低位，且國內經濟數據持續較差，進而再度引發對政策寬松的預期，螺紋止跌反彈，進入11月在成本及政策刺激的多重帶動下。

　　供應方面：22年螺紋鋼產能4.48億噸，23年淘汰產能大于新增產能，凈新增產能為負數，23年可能是螺紋鋼產能拐點。而螺紋鋼產量從2020年見頂后，持續下滑。螺紋鋼和線材產量同比21年下降了8.4%。螺紋鋼產能利用率只有60-70%，而螺紋鋼需求彈性主要在地產行業，預計隨著地產周期下滑，螺紋鋼將進入去產能周期。

　　展望2024年，粗鋼的產量存在韌性，在短流程產量維持低位，長流程產量主動減產的意愿不強。考慮歷史上粗鋼產量4%的平均增幅，如果給正利潤，供應端是具備向上彈性，產量的彈性大于需求的彈性。

　　庫存方面：

　　需求方面：

　　1、2023年鋼材主動出口消化產量壓力 24年出口和內需此消彼長

　　23年前11月鋼材出口8265萬噸，同比增長35.6%，增量2072萬噸。預計全年出口9065萬噸，同比增2333萬噸，增幅占產量2%。一般內需不好的周期，鋼材出口相應會增加，例如2014-2015年。今年也是內需偏弱的一年。

　　展望2024年，鋼材內需難言明顯好轉，鋼廠利潤也可能維持低位，低利潤對于出口的支撐也會延續，不過三季度開始，海外鋼材產量低位回升，對中國鋼材出口將有所限制，預計2024年鋼材出口低于2023年。

　　2、地產行業預期依然偏弱

　　2023年地產行業復蘇不及預期，前10月地產銷售同比下降7.8%，新開工面積同比下降23%，施工面積同比下降7.3%。2023年購房政策持續寬松，降低首付和房貸利率，放寬限購政策等一些列政策并未導致地產銷售持續改善。作為用鋼占比較大的行業，2021年-2023年地產下行周期對鋼材需求拖累明顯，如果用螺線產量的變化粗算地產用鋼下滑幅度，螺紋鋼和線材產量同比21年下降了8.4%，也意味著后期地產行業向上修復，對鋼材需求的彈性會比較大。

　　按照房 價-銷售-拿地-開工、施工這一路徑看，房地產仍未有企穩跡象，2024 年市場可能會繼續走弱，因基數原因降幅也會繼續收窄。而在房 價重新止跌上漲前，房地產市場可能需要外力來延緩下降趨勢。保障性住房建設、城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設“三大工程”是延緩2024年房地產下行速度的關鍵。

　　總體而言，2023年年產業端是弱需求和高成本拉鋸的一年。目前政策方面已經放松地產相關管控，然而地產需求的啟動更多的依賴于居民的儲蓄能力以及長期收入預期，在當前的情況下，2024年地產需求好轉的可能性非常低。預計線螺價格仍將維持寬幅震蕩格局。

　　(文章來源：生意社)