9月以來，鐵礦行情先是大幅下跌，隨后弱勢震蕩，臨近月底開始反彈上行，整體超跌反彈走勢，據生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至30日生意社鐵礦價格指數為821，環比上行7.13%，其中，在19日達到月內最低點為694.78，跌幅度達到9.34%，具體如上圖。

回顧鐵礦9月行情，鐵礦價格先大幅下跌，隨后弱勢震蕩，臨近月底又反彈回升， 生意社數據師認為可以大概分為二個階段：其一弱勢下跌，在9月上中旬，鋼廠生產利潤不斷縮減，導致鋼廠不得不自發減產檢修，減少鐵礦需求釋放，鋼廠補庫操作放緩，鋼廠開工積極性較差，加上下游建材拋售，黑色系整體行情走弱，所以礦價也大幅下跌。

其二觸底反彈，到9月中下旬，下游建材新舊標資源切換基本完成，鋼材成交量開始好轉，疊加宏觀層面上美聯儲降息預期增強，外部因素好轉，共同作用下市場信心得以改善；與此同時，因為前期鋼廠自發減產以及鐵礦價格下降后，鋼廠生產成本有所下降，鋼廠利潤情況也有所恢復，鋼廠減產情況或有所變化。隨著下游鋼材成交好轉，期螺價格逐步反彈，從而反饋到原料端，帶動鐵礦期貨也隨著反彈，期現共振下，礦價有所上行；加上月底假期將近，鋼廠節前補庫需求釋放，礦價大幅拉漲。

分析完9月礦價波動的原因后，來預測下9月礦價：

庫存方面，截至9月27日，全國45個港口進口鐵礦庫存為15052.92萬噸，月環比減少227.02萬噸；日均疏港量為326.30萬噸，月環比增加26.31萬噸；在港船舶數106條，與8月底相比增加6條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為9509.52萬噸，月環比增加513.05萬噸。9月以來隨著鋼廠高爐不斷復產，開工規模有所增長，疊加節前補庫需要釋放，鋼廠提貨需求增加，所以日疏港量增長。更因為9月海外發運量整體有所減少，再加上鋼廠復產后不斷消耗，港口庫存轉向去庫化。現階段鋼鐵后續行情還是要看下游鋼材成交情況，如果鋼材成交量好轉，鋼廠生產利潤好轉后或逐步釋放鐵礦需求。不過從歷年的庫存變化來看，10月鐵礦港口庫存量會繼續縮減，去庫化進程良好。

供應方面，截至23日，上周全球鐵礦石發運總量3273.9萬噸，環比增加37.2萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發運總量2785.9萬噸，環比減少116.6萬噸；澳洲發運量1941.9萬噸，環比減少121.7萬噸；其中澳洲發往中國的量1613.6萬噸，環比減少202萬噸；巴西發運量844萬噸，環比增加5.1萬噸。9月受臺風等季節性氣候影響，海外發運量增量受限，但海外發運積極性較好，10月到港量仍維持較高水平，特別是鋼廠利潤恢復后，10月整體供應情況會維持寬松局面。

需求方面，9月鋼廠高爐開工整體情況不佳，主要在于鋼廠利潤虧所，鐵水產量小幅縮減，處于年內低位水平。不過隨著各地天氣好轉，10月也是鋼材成交的傳統旺季，鋼材成交情況會逐步改善。而鋼廠利潤開始恢復后，復產情況好轉，從去年的鐵水產量情況以及鋼廠利潤情況來看，如果鋼廠利潤出現好轉，那么鐵水產量會有增長可能，但具體增加情況還要看鋼廠利潤情況以及下游鋼材成交情況，受近期鋼廠檢修計劃影響，10月初鐵礦需求或小幅反彈。

廢鋼方面，9月以來，廢鋼價格震蕩下行，弱勢運行。9月初主要是受黑色系整體行情轉弱，從而影響到廢鋼價格變動；9月中下旬鋼廠利潤情況逐步修復，鋼廠開工規模也開始恢復，高爐復產不斷，所以廢鋼行情反彈趨勢小于鐵礦行情。而且9月末終端鋼材成交表現良好，10月也是傳統旺季行情，預計10月廢鋼市場或小幅上行、偏強運行。

綜上所述，生意社數據師認為，9月需求端，鋼廠利潤開始改善，高爐復產不斷，短期鐵水產量有增長預期，利好鐵礦需求釋放；而供應端，9月受天氣影響海外發運周期性縮減，雖然港口整體庫存量仍處于年內高位，供應整體上偏強運行，但庫存情況開始去庫化進程。相對來說，10月鐵礦供需基本面轉為供減需增局面。綜合來看，鐵礦港口庫存高位但步入去庫進程，如果鋼廠利潤能繼續修復，后續鐵礦需求釋放韌性可期，預計10月初鐵礦或小幅上行，偏強運行。

　　(文章來源：生意社)