美元匯率、中國經濟狀況、全球經濟增長前景、俄羅斯可能的鎳出口限制以及美聯儲的降息政策共同影響了倫敦金屬市場，特別是鎳價的表現。這些宏觀因素影響導致了鎳價的劇烈波動，并最終推動了9月鎳價觸底反彈。據生意社鎳價格監測，9月11日鎳價低至121716元/噸，創2021年5月以來新低，而后反彈，截止9月30日，現貨鎳報132016元/噸，月漲幅0.12%。

宏觀方面：月初，由于美國就業數據喜憂參半，美元匯率走強，疊加世界頭號金屬消費國中國的制造業活動放緩，加劇了全球經濟增長前景的擔憂，拖累倫敦金屬市場絕大多數品種震蕩收挫，鎳價跌勢加劇。9月11日俄羅斯總統表示莫斯科應考慮限制鎳出口，如果俄羅斯實施擬議的禁令，全球鎳供應可能從目前全球供應過剩10萬噸轉為短缺。消息推動鎳價大幅上行。疊加24日上午中國人民銀行宣布，近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元；降低存量房貸利率和統一房貸最低首付比例，引導商業銀行將存量房貸利率降至新發放房貸利率附近，預計平均降幅在0.5個百分點左右。25日美聯儲利降息50基點，這也是2020年以來首次降息，且降息幅度超出預期，開啟了四年來的首個貨幣政策寬松周期。同時美元下跌，使得美元計價的金屬對使用其他貨幣的買家更具吸引力。受國內降準、降息等多項重磅政策刺激，推動鎳價大幅上行，扭轉近期不利行情。

供應方面：鎳市供過于求的局面延續，庫存承壓，增幅翻倍。截止9月27日，滬鎳庫存25504噸，比上周增加2892噸；9月27日，LME鎳庫存130308噸，比上周增加11310噸。

需求方面：整體消費表現一般，價格觸底時，采買氛圍濃厚，出貨順暢庫存減少，價格走升后用家采購減緩。軍工和輪船等合金需求尚可，客戶剛需承接為繼。9月份不銹鋼價格小幅下跌，行情同樣受困于供強需弱格局震蕩偏弱，截止9月末，不銹鋼現貨價格13567.50元/噸，與9月1日(13837.50)相比，下降了1.95%。宏觀經濟的推動下，價格才稍有好轉，但整體還是以低價促成交為主，節前商家普遍降庫。

后市預測：宏觀利多提振，但供強需弱格局持續，預計鎳價短期盤整上移為主。

　　(文章來源：生意社)