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生意社：2025年碳酸鋰過剩有所緩解價格逐步抬升

http://www.chchfw.cn 2024年12月18日 08:41:48 生意社

生意社12月18日訊

據生意社商品行情分析系統監測顯示：2024年國內碳酸鋰由于庫存過剩，整年處于跌跌不休的狀態。碳酸鋰何時能反彈以及是否能反彈至60萬元每噸的高光時刻成為業界關注的話題，我們從以下四個方面來分析碳酸鋰2025年將何去何從。

（一）2024年行情回顧

回顧碳酸鋰2024年價格，除春節后出現過一波快速拉漲的行情及“金九銀十”期間出現震蕩反彈以外，碳酸鋰全年處于“跌跌不休”狀態。其中春節后拉漲是由于在當時偏低的價格中樞下，市場發酵江西環保督察和澳礦減產的消息持續反復，疊加電池排產預期改善，產業對下游提前補庫有一定期待，帶動價格從年初10萬元/噸拉漲至年內高點12萬左右/噸。隨后持續下跌至成本線7萬元/噸左右。第四季度震蕩反彈是由于月度供需邊際好轉，庫存迎來拐點，下游排產量好于市場預期，下方支撐變強，價格小幅反彈。

（二）供應端：2025年全球鋰資源產量仍持續放量

國內來看三種鋰礦石項目2025年都有進展。預計2025年我國鋰資源供應將達到33萬噸LCE，同比增長8%。

鋰輝石端：

目前中國鋰輝石年產量約4.6萬噸LCE，仍有多家在建及爬坡項目，預計2025年我國鋰輝石供應將達到7萬噸LCE。

中國鋰輝石主要項目產量匯總（單位：萬噸LCE）

鋰云母端：

雖然國內鋰云母占比最大，但由于環保壓力大，利潤劣勢，產能擴展放緩，2024年上半年，主產區宜春地區礦山鋰云母維持了較長時間的停業整頓，國內鋰業巨頭寧德時代也在9月份宣布梘下窩礦以及其冶煉廠停產，江西地云母冶煉產能出現明顯下降。目前中國鋰云母你年產量約13.8萬噸LCE，預計2025年供應將下降到10.5萬噸LCE。

中國鋰云母主要項目產量匯總（單位：萬噸LCE）

鹽湖端：

目前中國鹽湖年產量約12.9萬噸LCE，預計2025年供應將上漲到16.2萬噸LCE。2025年國內冶煉產能新增主要還是集中在鹽湖端。

中國鹽湖主要項目產量匯總（單位：萬噸LCE）

全球來看：2024年部分高成本礦減產，停產或延緩建設，但全球增量仍然可觀。主要供應量仍將來自澳洲和南美，主要增量集中在非洲津巴布韋和南美阿根廷。

2025年預計南美鹽湖增量約14萬噸LCE，澳洲貢獻增量約2.2萬噸LCE，非洲貢獻增量約7萬噸LCE，國內各項目約2.3萬噸LCE。預計2025年全球鋰資源供應將達到159萬噸LCE，同比增長20%。

全球鋰資源預計產量（單位：萬噸LCE）

2024年部分鋰礦停產、延遲投產、海外投資或運營受阻情況（單位：萬噸LCE）

澳洲主要礦山2025年產量預計（單位：萬噸LCE）

南美主要鹽湖2025年產量預計（單位：萬噸LCE）

非洲主要礦山2025年產量預計（單位：萬噸LCE）

(三)?需求端：2025年全球需求量繼續增長

新能源汽車方面：國內態勢向好，海外市場放緩

國內來看：新能源汽車增長態勢強勁，保持較高增速。2024年，中國新能源車銷量將超過1200萬輛，由于我國新能源車滲透率已超過50%，預計2025年中國新能源車銷量將超過1500萬輛，增速有所放緩。預計新能源汽車動力電池2025年帶動國內碳酸鋰需求量50萬噸。

海外來看：2024年歐洲經濟活力仍顯不足，消費者信心低迷。各國財政赤字的持續擴大迫使主流國家削減甚至取消新能源補貼政策，除英國外系能源企業增長受阻，2024年歐洲新能源汽車銷量同比下降5%，滲透率約為19%。英國保持16.7%增長率，滲透率超過30%。2025年是歐洲碳排放考核節點，政策驅動電動化轉型，歐洲系新能源汽車或將迎來復蘇。2024年美國由于《通脹削減法案》退坡，部分車型不再享受7500美元或者3500美的補貼，導致2024年新能源汽車增長僅為10%左右，滲透率約為9%。美國新能源企業也因為特朗普上臺，政策不確定性增加，預計2025年增速很難有明顯提升。全球來看預計2025年新能源汽車銷量1920萬輛，同比增長21.6%，大致對應海外的增速是3%。預計動力電池2025年帶動全球碳酸鋰需求量75萬噸。

動力電池裝車量預計

儲能電池方面：全球維持較高增長

國內來看：以鋰離子電池為主的新型儲能裝機保持高增長。特別到了三四季度，年底搶裝，廠商出貨明顯上漲，對應電芯采購量大幅增加。頭部電芯企業開工率高達90%。預計2024年中國儲能鋰電池出貨量約330GWh。2025年出貨量約495GWh，預估增速50%。

海外來看

美國儲能市場因并網流程繁瑣和電網改造費用高昂導致并網延期制約儲能電池增速，但仍維持較高增速。2023年美國聯邦能源管理委員會(FERC)對相關并網流程進行改革，簡化了可再生能源并網流程。美國2024年儲能市場預計達到12.4GW，2025年預計達到14.3GW。

歐洲來看戶儲需求下降，增量部分或將逐漸由戶儲轉向大儲。 2024年預計新增裝機為22.4GWh，年度同比增長62%，增量中戶儲、工商儲、電網側儲分別是8.7 GWh 、2.7 GWh、11 GWh，占比分別為39%、12%和49%。

整體來看預計2024年全年全球儲能鋰電池出貨量有望達到345GWh，2025年維持50%的增速，達到520GWh。

全球儲能電池耗碳酸鋰量預估表

庫存與供需平衡：2025年過剩情況將有緩解

庫存：自2023年底四季度2024年全年，國內碳酸鋰都維持高庫存，但2024年第三季度起，由于礦端有一定減產疊加需求旺季，碳酸鋰出現連續去庫情況。

供應端：由于國內部分企業已發布減產、停產、減少資本開支、或延緩項目建設，2025年國內資源端提供的原料增量有限，預計國內冶煉產量增量原料主要來源于澳礦以及非洲礦的供給，同時，考慮到南美鹽湖的增量較大（近10萬噸），預計從智利和阿根廷進入國內的鋰鹽量將有明顯增加，國內供給端增量依舊明顯，預計國內供給端增幅達21%。