1月以來，鐵礦行情先是小幅下跌，隨后又反彈上行，整體呈先跌后漲走勢，據生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至25日生意社鐵礦價格指數為815.44，環比上行2.63%，其中，在24日達到月內最低點為777.11，跌幅度達到2.1%，具體如上圖。

回顧鐵礦1月行情，鐵礦價格先小幅下行，臨近月底又反彈回升， 生意社數據師認為可以大概分為二個階段：其一小幅下跌，在1月上中旬，鋼廠利潤雖然有所趨穩，但海外宏觀不確定性加劇，國內宏觀預期轉弱，市場情緒波動較大，加上黑色系整體行情走弱，鋼材行業整體處于季節性淡季，成材數據顯示五大材進入累庫階段，冬儲補庫不及往年同期水平，下游建材成交走弱負反饋影響到鐵礦價格，所以礦價呈現小幅下行行情。

其二觸底反彈，到1月中下旬，下游建材市場適當補庫，鋼材成交量開始好轉，疊加宏觀層面傳出消息預期增強，外部因素好轉，共同作用下市場信心得以改善；與此同時，鋼廠利潤趨穩，鋼廠生產偏謹慎，鋼廠有意控制生產規模，市場情緒好轉后，帶動鐵礦期貨也隨著反彈，期現共振下，礦價反彈上行。

分析完1月礦價波動的原因后，來預測下2月礦價：

庫存方面，截至1月24日，全國45個港口進口鐵礦庫存為14934.31萬噸，月環比增加71.25萬噸；日均疏港量為330.13萬噸，月環比增加5.92萬噸；在港船舶數98條，與12月底相比增加22條。上周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為10846.32萬噸，月環比增加1202.2萬噸。1月以來隨著鋼廠高爐不斷復產，開工規模維持在一定規模，鋼廠提貨需求增加，所以日疏港量增長。更因為1月海外發運量整體有所減少，再加上鋼廠復產后不斷消耗，港口庫存轉向去庫化。現階段鋼鐵后續行情還是要看下游鋼材成交情況，如果2月復工后鋼材成交量好轉，鋼廠生產利潤好轉后或逐步釋放鐵礦需求，鐵礦港口庫存有去庫可能。

供應方面，截至20日，上周全球鐵礦石發運總量2229.4萬噸，環比減少586.2萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發運總量1736萬噸，環比減少651.5萬噸；澳洲發運量1268.7萬噸，環比減少522.2萬噸；其中澳洲發往中國的量1101.2萬噸，環比減少458.6萬噸；巴西發運量467.3萬噸，環比減少129.3萬噸。1月受季節性影響，海外發運量大幅下降，但海外發運積極性較好，2月到港量預計仍維持較高水平，特別是天氣影響轉好后，2月整體供應情況會維持寬松局面。

需求方面，1月鋼廠高爐開工整體情況居高不下，主要在于鋼廠利潤穩定后，生產積極性尚可，鐵水產量小幅增長，處于年內高位水平。不過2月隨著下游陸續返工，鋼材成交情況會有所恢復。短期內鋼廠利潤尚可，生產規模維持，從去年的鐵水產量情況以及鋼廠利潤情況來看，如果鋼廠利潤支撐尚可，那么鐵水產量會有增長可能，但具體增加情況還要看鋼廠利潤情況以及下游鋼材成交情況，受近期鋼廠檢修計劃影響，2月初鐵礦需求或小幅增長。

廢鋼方面，1月以來，廢鋼價格震蕩上行，趨強運行。1月初主要是受黑色系整體行情轉弱，從而影響到廢鋼價格變動；1月中下旬鋼廠利潤情況趨穩，鋼廠開工規模雖維持一定規模，高爐復產不斷，但鋼廠更傾向于鐵礦原料。而且1月末終端鋼材成交表現尚可，2月開始復工后，市場成交情況也會有所恢復，預計2月廢鋼市場或小幅上行、震蕩運行。

綜上所述，生意社數據師認為，1月需求端，鋼廠利潤趨穩，高爐復產情況良好，節后鐵水產量有增長預期，利好鐵礦需求釋放；而供應端，1月受季節性因素影響，海外發運回落，不過港口整體庫存量仍處于年內高位，供應整體上偏強運行，如果2月復工良好，港口庫存有去庫可能。整體來看，2月鐵礦供需基本面轉為供需雙增局面。綜合來看，鐵礦港口庫存高位，如果鋼廠利潤仍能支撐，后續鐵礦需求釋放韌性可期，預計2月初鐵礦或小幅上行，震蕩運行。

　　(文章來源：生意社)