一、價格走勢

　　據(jù)生意社價格監(jiān)測，4月，線螺價格先漲后跌、窄幅震蕩運行。截止29日，江浙滬地區(qū)HRB400螺紋鋼均價3186.89元/噸，較月初上漲0.17%；HPB300高線均價3387.5元/噸，較月初上漲0.59%。

　　二、影響價格的因素

　　據(jù)上圖顯示，4月份，線螺周產(chǎn)量、線螺總庫存都有所下降。

　　供應(yīng)

　　截至4月24日上周，螺紋周產(chǎn)量環(huán)比減少0.11萬噸至229.11萬噸，月環(huán)比增加1.68萬噸；社庫環(huán)比減少24.16萬噸至508.6萬噸，月環(huán)比減少100.98萬噸；廠庫環(huán)比減少6.67萬噸至193.73萬噸，月環(huán)比減少15.8萬噸。

　　上周建材產(chǎn)量314.1萬噸，產(chǎn)量環(huán)比回落0.57%，產(chǎn)量繼續(xù)縮減。螺紋方面，其中螺紋鋼產(chǎn)量小幅減量0.11萬噸，其中增量主要在河南、湖北、四川、云南、黑龍江等省，由于鐵水調(diào)劑和復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)量增加導(dǎo)致產(chǎn)量小幅上升；貴州、廣東、江西等省份由于停產(chǎn)檢修和品種生產(chǎn)調(diào)節(jié)，螺紋鋼產(chǎn)量減少；線盤方面，產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，合計減量1.69萬噸。分區(qū)域來看，減量主要集中在華東地區(qū)，鋼廠產(chǎn)線檢修以及轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品種，供給減少3.68萬噸，同時西南區(qū)域產(chǎn)量增加位于前列，前期復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線產(chǎn)量增加，供給增加1萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動為主。當(dāng)前品種間效益差別較大，鋼廠主動增產(chǎn)螺紋意愿不強(qiáng)，因此短期螺紋鋼產(chǎn)量或窄幅調(diào)整為主。

　　宏觀方面

　　4月下游工地開工良好，采購小幅放量，在基本面數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好的帶動下，市場情緒較為積極，因為宏觀限產(chǎn)消息影響，市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎，操作多以快進(jìn)快出為主，主動挺價意愿不足。會議定調(diào)“穩(wěn)地產(chǎn)、強(qiáng)基建”，但粗鋼限產(chǎn)政策預(yù)期升溫（若落地將壓制供應(yīng)）。

　　需求方面：上周全國周均成交量12.133萬噸，周環(huán)比有所上升，成交情況有所好轉(zhuǎn)，增長到12萬噸以上，下游終端需求仍在釋放.下游終端近期資金到款資金到位率小幅回升，反映市場需求緩慢好轉(zhuǎn)，加上假期節(jié)前備貨預(yù)期存在，預(yù)計成交或穩(wěn)中有增。

　　三、后市預(yù)測：

　　需求方面，4月市場逐步進(jìn)入傳統(tǒng)旺季行情，隨著下游開工好轉(zhuǎn)，下游采購操作增多，鋼廠自身利潤尚可，有意維持生產(chǎn)規(guī)模，供給或有所增長，需求有持續(xù)釋放預(yù)期，庫存方面維持下行趨勢，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，主動挺價意愿較濃，但地產(chǎn)資金鏈問題持續(xù)，5月需求釋放有所放緩。

　　綜上所述,5月終端開工良好趨勢下，建材轉(zhuǎn)為供減需增基本面，市場投機(jī)情緒偏謹(jǐn)慎，而宏觀博弈有加劇可能：粗鋼限產(chǎn)若落地將壓制供應(yīng)，但基建穩(wěn)增長力度決定需求韌性如果成本端支撐企穩(wěn)且基建需求持續(xù)釋放，那線螺5月或先跌后穩(wěn)、窄幅震蕩。

　　(文章來源：生意社)