據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，5月份國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢(shì)，截止5月27日華東地區(qū)PTA市場(chǎng)均價(jià)在4938元/噸，較月初上漲7.73%。

后市來看，5月份PTA裝置集中檢修，下旬PTA裝置陸續(xù)重啟，截止月末PTA行業(yè)開工率在78%附近。隨著盤面加工費(fèi)修復(fù)之后，6 - 7月裝置檢修落實(shí)執(zhí)行情況或不及預(yù)期。新產(chǎn)能如虹港石化三期和海倫石化三期將在6-8月投產(chǎn)，遠(yuǎn)期供應(yīng)偏寬松為主。

原油市場(chǎng)當(dāng)前美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)60.89美元/桶，布倫特原油期貨8月合約結(jié)算價(jià)報(bào)63.57美元/桶。特朗普推遲對(duì)歐盟加征關(guān)稅，但OPEC及其盟友考慮再次大幅增產(chǎn)，因此油市短期在貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解與OPEC+供應(yīng)增加前景之間進(jìn)行權(quán)衡。

近期隨著PX效益修復(fù)，國(guó)內(nèi)外部分裝置提負(fù)、前期檢修裝置逐步重啟，像中金石化160萬噸、浙石化400萬噸裝置提前重啟，使得PX供應(yīng)逐步增加。疊加下游聚酯環(huán)節(jié)減產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，供需面邊際轉(zhuǎn)弱，以及原油價(jià)支撐有限，PX上行承壓明顯。不過隨著下游PTA負(fù)荷逐步提升，短期PX供需面良好，且目前現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源偏緊，PX仍相對(duì)抗跌。

原料端大漲之下，下游聚酯產(chǎn)品虧損擴(kuò)大，且終端低位備貨后消化原料庫(kù)存為主。另外，隨著中國(guó)對(duì)美搶出口預(yù)期在6月下旬逐步收尾以及內(nèi)銷淡季來臨，終端紡織企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，剛需采買為主，聚酯市場(chǎng)交投清淡。近90%高開工帶來的高庫(kù)存壓力將增加，部分聚酯工廠減產(chǎn)已開始兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)三季度減產(chǎn)確定性較大。

綜合來看，生意社分析師認(rèn)為，原油價(jià)格受地緣風(fēng)險(xiǎn)與政策博弈主導(dǎo)，突發(fā)事件或帶動(dòng)油價(jià)波動(dòng)率提升。下游聚酯減產(chǎn)及PTA新產(chǎn)能投放帶來的供應(yīng)增量將壓制PTA價(jià)格上行空間，預(yù)計(jì)6月份PTA市場(chǎng)或?qū)⒊袎骸?/p>

　　(文章來源：生意社，作者：夏婷)