9月多地散發疫情影響仍在，但汛情基本消退，使得制造業結束輕微收縮趨勢，行業景氣度有所回升，但幅度有限。

　　9月30日公布的2021年9月財新中國制造業采購經理指數(PMI)上升0.8個百分點至50.0，雖落于榮枯線上，但仍為17個月來次低。

　　這一走勢與國家統計局制造業PMI并不一致。國家統計局公布的2021年9月制造業PMI錄得49.6，低于8月0.5個百分點，2020年3月以來首次落入收縮區間。

　　9月制造業供給繼續收縮，需求邊際改善。由于疫情局部反復及原材料供給不足，制造業生產指數連續第二個月位于收縮區間，降幅略有收窄。新訂單指數則三個月來首次處于擴張區間，銷量上升的企業普遍反映客戶數量有所增長。分類別看，中間品類與投資品類的新訂單恢復增長，而消費品需求萎靡，顯示內需仍在分化。

　　外需依然相對薄弱。9月新出口訂單指數連續第二個月落于收縮區間，且收縮率較8月輕微加劇。受調查企業普遍表示，海外疫情加劇及航運困難導致出口銷售受挫。

　　供給放緩、需求擴張幅度有限，導致9月就業指數在收縮區間繼續下降。用工規模調整主要是由于企業供給趨緊，對增加員工態度謹慎。這導致9月積壓工作量連續第七個月上升，且積壓率為2020年3月來最顯著。受訪企業反映，新接訂單增加，運輸延誤影響交貨，制約了廠商的訂單處理能力和完成率。

　　9月制造業購進價格指數連續16個月位于擴張區間，并錄得4個月以來最高值。調查企業反映，成本增加主要源于能源、工業金屬、電子原材料產品價格的大幅上漲。出廠價格指數也進一步上揚，增速達到三個月以來最高，顯示由于需求尚可，成本端壓力可以部分傳導至下游。

　　局部地區疫情管控措施的影響仍在，導致物流交付時間繼續延長，供應商供應時間指數仍然位于榮枯線以下，但降幅有所收窄。制造業采購庫存連續三個月呈下降趨勢，顯示企業考慮到需求相對低迷，對庫存保持謹慎。

　　調查顯示，制造業企業對未來一年仍保持樂觀態度，預期指數升至三個月來最高。企業預期，市況改善、新產品發布、加大力度增加產能、全球范圍內疫情受控等因素未來都會帶動產能增長。

　　財新智庫高級經濟學家王喆表示，9月財新中國制造業PMI恰好落于榮枯線上，經濟下行壓力依然較大。一方面，新冠疫情對制造業需求、供給、流通的影響還在持續，海外疫情和運力緊張導致外需拖累總需求，疫情管控對物流的阻斷依然明顯，內需有所分化，中間品和投資品需求較好，消費品需求疲弱，折射消費者購買力的不足。另一方面，供給約束凸顯，原材料價格持續高企，限產措施亦對生產形成制約，進而擠壓就業，并最終弱化了需求。有鑒于此，未來數月政策重點應圍繞完善疫情防控和緩解供給側壓力，在促進就業、維持原材料價格穩定、保障供給平穩有序、能耗雙控達標等多目標中尋找平衡點。

　　(文章來源：財新網)