隨著一系列利好政策的推進，以及老齡化下帶來的需求增長，中醫藥產業將迎來良好的發展空間。銀河證券認為，創新和消費兩條主線是中醫藥的長期發展方向，建議關注三類中藥企業的轉型機遇：其一，創新型中藥研發企業;其二，轉型“醫保免疫”的普通消費品領域的企業;其三，轉型低成本、高質量的中藥材供應商，尤其是對稀缺中藥材資源進行人工替代。

　　創新型中藥受政策支持

　　從大背景來看，在醫保控費下，醫藥行業價值鏈結構不斷重塑。非治療性用藥的空間或受到壓縮，部分療效不明的中藥品種(尤其是部分難以證實安全性和經濟性的中藥注射劑大品種)市場份額將減小，而臨床效果明確的治療性產品、滿足臨床實際需求的創新產品、質量療效安全可控的產品將獲得市場發展良機。這也將利好創新型中藥研發企業。

　　中藥不比成分清晰、作用機制明確的化藥和生物藥，創新研發難度更大，研發周期也更長。為了鼓勵中藥創新，《關于加快中醫藥特色發展的若干政策措施》中直指出創新體系不完善問題，明確要提升中藥注冊申請技術指導水平和注冊服務能力，建立科技、醫療、中醫藥等部門推薦符合條件的中藥新藥進入快速審評審批通道的有效機制，增加第三方中藥新藥注冊檢驗機構數量等。業內認為該系列舉措有望加速中藥新藥審批，創新型中藥獲批數量有望增加。

　　銀河證券表示，看好聚焦中藥創新的以嶺藥業未來的發展前景。以嶺藥業品牌知名度提升下，產品市占率提升，將確保以嶺藥業成長性。其次，以嶺藥業內核是創新型藥企，公司以“絡病理論”為依據研發創新型中藥，創新實力較強，在“醫保控費”大環境下具有更強的韌性。該行認為以嶺藥業估值仍有提升空間，將體現更強的創新屬性和成長性。

　　普通消費品有利于規避醫保壓力

　　在醫保控費壓力下，可以規避醫保壓力的普通消費品領域是不少中藥企業尤其是缺乏創新藥研發經驗的企業的選擇。另外，中醫藥消費具有較強的普通消費屬性，在居民更注重健康養生、治未病、慢病管理的背景下，對普通養生消費品也具有較大的需求。近年來，包括片仔癀、云南白藥、同仁堂等中藥企業，都在消費品市場演繹出各自的路徑。

　　中藥材生產商具有低成本優勢

　　近年來，中藥行業經常出現藥材漲價、資源匱乏的情況，其背后與氣象、自然災害、種植的科學性等因素都有關。業內認為，為了保障中藥材的供應穩定，中藥制造企業迫切需要標準化、規模化的中藥材生產基地。

　　另外，《關于加快中醫藥特色發展的若干政策措施》也指出，要加強道地藥材良種繁育基地和生產基地建設，推進中藥材規范化種植，鼓勵發展中藥材種植專業合作社和聯合社，推動建設一批標準化、集約化、規模化和產品信息可追溯的現代中藥材物流基地，引導醫療機構、制藥企業、中藥飲片廠采購有質量保證、可溯源的中藥材，深入實施中藥標準化項目。在此背景下，業內預計轉型高質量、低成本的中藥材生產商有望迎來機遇。

　　(文章來源：制藥網)