圖1、本周期原油比價圖

本輪國內成品油調價于7月12日24日開啟，本輪國內油價將迎來第三次下調,2022年以來成品油經歷十二次調價，已有十次上調，兩次下調，本輪將迎來第三次下調。

進入本輪計價周期，國際原油變化率負向開局，本周初國際油價大幅下跌，原油變化率負向值逐步拉大，成品油零售價將遇下調。截止7日，美國WTI原油期貨主力合約結算價報102.73美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結算價報104.65美元/桶，從美國通脹水平來看，已經達到40年歷史高點，因此美聯儲加息預期對未來經濟帶來的衰退是可預期的。我們觀察到，美元指數也是持續走高，目前已經刷新近20年高位，目前已升至106.78點。美元升值首先對以美元計價的大宗商品形成估值的壓制。長期來看受高通脹和加息的影響，經濟衰退的風險會給油價帶來壓力。未來市場的博弈點是因地緣造成的供應短缺與美聯儲加息可能衍生的經濟衰退風險。綜合考慮，供需緊缺的前提下，大幅下跌的動力不是很強，但油市未來可能會加劇震蕩，振幅會加大，市場的風險也會加大。截止8日，綜合原油品種變化率為-3.39%，預計下調270元/噸，國內成品油零售價將迎來本年度第三次下調。

本輪成品油或將實現第三次下調：

圖2、生意社WTI周k柱圖

圖3、生意社Brent周k柱圖

近期國內部分煉油裝置重啟，成品油批發供應充足，加之國際利空消息面的影響，國內成品油價格行情低迷。本輪調價周期內，汽、柴油價格走勢均有下滑。供需方面看，國內高溫多雨天氣增多，戶外工程基建等行業開工受限，加之，沿海地區仍處于休漁期，柴油需求維持疲軟；汽油方面，隨著暑假來臨，外出旅行人數增多，私家車出行頻率增加，外出半徑擴大，需求面較有支撐。山東地煉開工率略有上漲，主營煉廠開工有所山掌，場內產銷率上課。近期主營煉廠開工略有上漲，整體來看汽、柴油價格行情不佳，柴油價格為8176.8元/噸，汽油價格為9015.2元/噸。近期山東主營煉廠常減壓裝置平均開工負荷67%左右，受原油影響國內成品油批發價格行情走勢下滑。

后期來看，地緣造成的供應短缺與美聯儲加息可能衍生的經濟衰退風險，油品市場庫存仍然顯示供應吃緊，但是需求的不確定性在于中長期，全球多國央行加息給遠端需求帶來壓力，油價環境變得更加復雜，由于高溫多雨天氣，國內柴油需求不佳，但是暑假來臨，汽車出行增加，汽油需求尚可，國內汽、柴油行情或將維持弱勢。

　　(文章來源：生意社)