上周五(11月4日)，國(guó)際原油期貨價(jià)格大幅上漲。美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)92.61美元/桶，漲幅為4.44美元或5.04%；行至近一個(gè)月高點(diǎn)。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)98.57美元/桶，漲幅為3.90美元或4.12%。油價(jià)大幅上漲主要是宏觀利好消息釋放和供需基本面利好兩方面推動(dòng)。

宏觀層面來(lái)看，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間75個(gè)基點(diǎn)，這也是連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)。相對(duì)激進(jìn)的加息力度已提前被市場(chǎng)消化。但市場(chǎng)接受的信號(hào)是后續(xù)加息或緩和，繼而市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求擔(dān)憂有所放緩。

另外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也好于預(yù)期。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五凌晨，美國(guó)勞工部披露了10月非農(nóng)數(shù)據(jù)。其中非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加26.1萬(wàn)人，預(yù)期為20.5萬(wàn)人；上個(gè)月的非農(nóng)數(shù)據(jù)也從26.3萬(wàn)上修至31.5萬(wàn)，失業(yè)率則稍稍走高0.2%至3.7%。宏觀數(shù)據(jù)的利好帶動(dòng)美國(guó)股市大幅反彈外，以原油為代表的大宗商品也大幅拉漲。

目前供需層面對(duì)油價(jià)也有支撐。供應(yīng)端顯示原油市場(chǎng)仍供應(yīng)偏緊，產(chǎn)油國(guó)OPEC+減產(chǎn)發(fā)揮了作用。從OPEC+月報(bào)獲悉，10個(gè)參與減產(chǎn)協(xié)議的成員國(guó)原油產(chǎn)量比目標(biāo)產(chǎn)量低136萬(wàn)桶/日，目標(biāo)產(chǎn)量為2668.9萬(wàn)桶/日，而實(shí)際產(chǎn)量?jī)H為2533萬(wàn)桶/日。另外，俄羅斯10月份的石油產(chǎn)量遠(yuǎn)低于當(dāng)月的產(chǎn)量配額，僅為990萬(wàn)桶/日。低于OPEC+協(xié)議規(guī)定的配額110萬(wàn)桶/日。

再者，美國(guó)通過(guò)釋放原油儲(chǔ)備來(lái)打壓油價(jià)，然而效果并不理想，戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備庫(kù)存卻一降再降，數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日當(dāng)周，美國(guó)石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備較前一周下降193萬(wàn)桶至3.99792億桶，為1984年5月18日當(dāng)周以來(lái)最低。后期釋儲(chǔ)空間十分有限。

需求端來(lái)看，成品油依然保持相對(duì)旺盛的格局，成品油的剛性需求偏強(qiáng)也是支撐油價(jià)上行的重要推手。歐洲迎來(lái)冬季，需求持續(xù)回升，上周天然氣價(jià)格迎來(lái)超跌反彈，帶動(dòng)替代產(chǎn)品柴油市場(chǎng)走強(qiáng)。同時(shí)，北美石油需求仍偏強(qiáng)，數(shù)據(jù)顯示，10月28日當(dāng)周，美國(guó)汽油庫(kù)存比去年同期下降3.6%，餾份油庫(kù)存比去年同期低16%。

后市來(lái)看，油價(jià)此輪上漲或只能定義為反彈，行情反轉(zhuǎn)的可能性較小。美聯(lián)儲(chǔ)主 席鮑威爾最近發(fā)言依然鷹派，未來(lái)加息放緩或存變數(shù)。另外，供需兩端仍將繼續(xù)博弈，供應(yīng)偏緊的同時(shí)，需求也面臨經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的挑戰(zhàn)。綜合考慮，油價(jià)短期內(nèi)會(huì)維持震蕩格局。

　　(文章來(lái)源：生意社)