2月17日當(dāng)周，原油連續(xù)4個交易日下行，核心邏輯是宏觀壓力影響下的供需博弈，市場看空氣氛加劇。周五油價跌幅較大，近3%。美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報76.55美元/桶，跌幅為2.19美元或2.8%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報83.00美元/桶，跌幅為2.14美元或2.5%。市場擔(dān)憂美國未來繼續(xù)加息會拖累需求，并且原油和成品油庫存劇增利空油市。

宏觀面，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，美聯(lián)儲官 員多次發(fā)言表現(xiàn)鷹派。目前美國的通脹依舊處于高位，強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)強化了這一觀點。美國勞工部14日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月美國通脹形勢有所反彈，CPI同比上漲6.4%。環(huán)比上漲0.5%，漲幅為2022年10月以來最高水平。環(huán)比和同比漲幅均超出市場普遍預(yù)期。市場對美聯(lián)儲繼續(xù)加息的擔(dān)憂甚囂塵上，這給原油市場帶來壓力。

另外，持續(xù)上升的庫存數(shù)據(jù)也給油市帶來拖累。美國能源信息署(EIA)周三公布的報告顯示，截至2月10日當(dāng)周，原油庫存猛增1,630萬桶，至4.714億桶，為2021年6月以來的最高水平。這還是在此前一周原油凈進口大幅減少超100萬桶/日的情況下，且原油庫存已經(jīng)連續(xù)數(shù)周顯示增長。尤其是上周汽油庫存增幅遠超市場預(yù)期，持續(xù)累庫嚇退了市場更多的交易商。

供應(yīng)端的表現(xiàn)無也太多利好。石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)產(chǎn)量政策保持不變。產(chǎn)量協(xié)議將鎖 定到今年年底，再次重申不增產(chǎn)態(tài)度，但也不會更大幅度的減產(chǎn)。疊加俄羅斯石油出口保持穩(wěn)定，即便限制措施層層加碼，但影響甚微。除此之外，美國石油產(chǎn)量持續(xù)保持的高位，在過去的半年多時間內(nèi)，美國石油鉆機平臺數(shù)量一直在上升，上周的數(shù)據(jù)與去年同期相比，鉆機總數(shù)增加115座，增幅18%。目前產(chǎn)量直逼疫情前的1300萬桶的日產(chǎn)量。由此看，供應(yīng)端的變數(shù)并不大，在需求預(yù)期存疑的前提下，供應(yīng)面相對利空。

需求端，市場對中國需求的表現(xiàn)仍寄予希望，此前EIA、IEA（國際能源署）和OPEC三大機構(gòu)也對2023年石油需求增長做出了正面解讀。IEA預(yù)測，在中國需求快速恢復(fù)的情況下，2023年全球石油需求料將增長200萬桶/日，中國增量占將近一半。但近期歐美市場的不確定性給市場帶來壓力。EIA數(shù)據(jù)顯示美國柴油消費處于五年來同期低位，而汽油消費也比較低迷。通脹猶如懸在市場的一把“達摩克利斯之劍”，隨時給煥發(fā)希望的市場一記重錘。

后市展望：生意社原油分析師認(rèn)為，短期來看，市場對宏觀壓力的負反饋逐步消化，油市回落空間或收窄。供需博弈會繼續(xù)主導(dǎo)市場，未來供應(yīng)面需關(guān)注美國再度釋儲的實際執(zhí)行情況，需求端關(guān)注中國原油進口量及成品油消費情況。

　　(文章來源：生意社)