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生意社：4月鋁錠去庫良好近期鋁價回歸基本面考量

http://www.chchfw.cn 2025年04月27日 16:19:47 生意社

生意社04月27日訊

　　4月鋁價大幅下跌后開始企穩(wěn)

　　4月鋁價大幅下跌后，開始企穩(wěn)。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2025年4月27日國內(nèi)鋁錠華東市場均價20083.33元/噸，較4月1日市場均價20576.67元/噸，下跌2.40%；較4月9日市場均價1940元/噸，上漲2.78%。

　　4月初受美國關(guān)稅消息面因素影響，大宗商品行情出現(xiàn)應(yīng)激性反應(yīng)，鋁價出現(xiàn)明顯回落。近期價格回暖，主要是以下幾個因素影響：

　　1.宏觀影響因子在價格兌現(xiàn)后衰退

　　目前關(guān)稅的影響因子在價格上體現(xiàn)之后，影響力減弱，鋁錠價格開始回歸基本面考量。

　　2.成本端利空出盡成本面支撐回暖

　　2025年4月以來，中國氧化鋁市場因焙燒爐頻繁檢修以及一些產(chǎn)能降負(fù)荷，產(chǎn)能減產(chǎn)高達(dá)690 萬噸，氧化鋁價格止跌企穩(wěn)。前期由于電解鋁成本降低，成本支撐相對較弱。近期隨著成本端利空出盡，電解鋁成本面負(fù)反饋消退。

　　3.需求端韌性高

　　鋁下游整體需求有支撐，雖然部分下游行業(yè)如建筑鋁型材等開工率有所下跌，但是終端電網(wǎng)建設(shè)及光伏用鋁需求強勁，在 “以舊換新” 政策以及新能源汽車補貼的刺激下，家電、汽車行業(yè)保持一定的市場景氣度，鋁板帶箔等領(lǐng)域需求表現(xiàn)較好，空調(diào)箔及電池箔需求強勁。

　　4.供應(yīng)端相對平穩(wěn)

　　4月電解鋁的產(chǎn)能變化相對平穩(wěn)，河北和廣西的 280 萬噸新建產(chǎn)能即將投入使用，但仍留下較大缺口，理論上 5 月份開始每月將面對 10 萬噸的缺口。

　　5.鋁錠去庫良好

　　庫存數(shù)據(jù)上來看，截止4月24日國內(nèi)主流市場電解鋁庫存總量為66.4萬噸，較月初（4.3）社會庫存總數(shù)77.4萬噸，減少11萬噸。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準(zhǔn)價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準(zhǔn)價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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