據生意社商品行情分析系統，5月份國內PTA現貨市場行情呈現先漲后跌態勢，截止5月27日華東地區PTA市場均價在4938元/噸，較月初上漲7.73%。

后市來看，5月份PTA裝置集中檢修，下旬PTA裝置陸續重啟，截止月末PTA行業開工率在78%附近。隨著盤面加工費修復之后，6 - 7月裝置檢修落實執行情況或不及預期。新產能如虹港石化三期和海倫石化三期將在6-8月投產，遠期供應偏寬松為主。

原油市場當前美國WTI原油期貨主力合約結算價報60.89美元/桶，布倫特原油期貨8月合約結算價報63.57美元/桶。特朗普推遲對歐盟加征關稅，但OPEC及其盟友考慮再次大幅增產，因此油市短期在貿易緊張局勢緩解與OPEC+供應增加前景之間進行權衡。

近期隨著PX效益修復，國內外部分裝置提負、前期檢修裝置逐步重啟，像中金石化160萬噸、浙石化400萬噸裝置提前重啟，使得PX供應逐步增加。疊加下游聚酯環節減產逐步兌現，供需面邊際轉弱，以及原油價支撐有限，PX上行承壓明顯。不過隨著下游PTA負荷逐步提升，短期PX供需面良好，且目前現貨市場貨源偏緊，PX仍相對抗跌。

原料端大漲之下，下游聚酯產品虧損擴大，且終端低位備貨后消化原料庫存為主。另外，隨著中國對美搶出口預期在6月下旬逐步收尾以及內銷淡季來臨，終端紡織企業謹慎觀望，剛需采買為主，聚酯市場交投清淡。近90%高開工帶來的高庫存壓力將增加，部分聚酯工廠減產已開始兌現，預計三季度減產確定性較大。

綜合來看，生意社分析師認為，原油價格受地緣風險與政策博弈主導，突發事件或帶動油價波動率提升。下游聚酯減產及PTA新產能投放帶來的供應增量將壓制PTA價格上行空間，預計6月份PTA市場或將承壓。

　　(文章來源：生意社，作者：夏婷)