春節后歷來是紡織傳統消費旺季，但春節期間美國對中國加征10%的關稅，市場情緒偏弱，節后歸來第一周，棉價上行壓力較大。據生意社商品行情分析系統，截至2月8日3128B級皮棉現貨價格在14835元/噸，較年前上漲0.6%。

國內市場方面：關注稅收政策是否會進一步激化

宏觀方面：市場當下更關注宏觀方面的變化，主要關注特朗普稅收政策，隨著美國對中國所有商品加征10%關稅政策的出臺，其征稅幅度對于國內棉紡終端需求和美棉出口需求存有直接影響，不過市場前期已有預期，之后需要關注稅收政策是否會進一步激化。

具體來看，美國對所有從中國進口的商品額外加征10%的關稅，這意味著許多紡織企業的出口成本將急劇上升，尤其是對于已經加征25%關稅的商品來說，這一新政策將使關稅提高至35%。這對于高度依賴美國市場的出口型企業而言，無疑是一個巨大的負擔，因為成本上漲直接影響了企業的毛利率和產品價格。在當前市場需求放緩和成本壓力的情況下，這一關稅政策使得紡織品的出口競爭力進一步削弱。不過企業也可以通過轉口貿易的方式，即通過第三方國家進行轉運，避免直接從中國發貨到美國，減輕關稅帶來的壓力。

供應方面：隨加工進入尾聲，豐產格局已經兌現。截至2024年2月6日24點，累計公檢28301070包，合計6390659噸，同比增加14.43%，新疆棉累計公檢量6064275噸，同比增加11.28%。庫存方面：截至2月7日周，棉花商業庫存523.16萬噸。

下游需求：節后棉紗價格維持穩定，普梳環錠紡C32s全國均價在21525元/噸左右，正月初六大中型紡企基本正常開機生產，以完成節前訂單為主，部分小型工廠定于正月十五后復工。年后歸來，棉紗期貨下調，現貨相對平穩，市場多呈觀望姿態，下游按需采購為主。截至2月6日，主流地區紡企開機負荷為50.5%，環比增幅147.55%。內地小型企業庫存高位，延遲開機，預計下周開機率將繼續提升。

國際市場方面：出口減弱疊加宏觀持續擾動 美棉重心再次下移

宏觀方面：特朗普上臺后稅收政策進入兌現期，特朗普于2月1日簽署行政令，對進口自中國的商品加征10%的關稅。對來自加拿大和墨西哥的進口商品征收25%的關稅，但是隨后在2月4日美國公布針對于加拿大和墨西哥的稅收政策將有所推遲。

月初關稅信息公布后ICE期棉一度下挫接近65美分/磅支撐位。隨后美棉再度轉強。最近一周的美棉出口數據顯示，美國2024/25年度陸地棉凈出口簽約量為4.28萬噸，較前周減少33%，較前四周平均值減少30%，表明產業需求未見明顯好轉，市場觀望情緒濃厚。出口數據減弱疊加宏觀面持續擾動的不確定性，ICE期棉再次受挫，截至2月7日，主力合約結算價為65.63美分，較年前小幅下降。

后市預測：綜合來看下游開工暫未恢復，目前需求端或難以上量。不過隨著時間后移，紡織產業即將迎來“金三銀四”產銷旺季，春夏訂單或將對需求情況進行提振，市場對旺季存在一定預期。因此，短期來看棉花后市行情主要看旺季消費的成色了，如果后市消費好于預期，棉價將會出現上行走勢，如果消費不及預期則將維持弱勢震蕩。同時可關注特朗普加征關稅情況對國內影響。

　　(文章來源：生意社)