3月初以來國內棉價窄幅下行，美國3月4日起再對中國加征10%關稅，2025年累計加征關稅20%，市場擔心關稅使美國進口中國紡織品和服裝的價格大幅上漲。據生意社商品行情分析系統，截至3月6日3128B級皮棉現貨價格在14866元/噸，較月初下跌0.62%。

國內方面：

據國務院關稅稅則委員會消息，我國自2025年3月10日起，對原產于美國的棉花等進口商品加征15%關稅。據公告進一步說明，對原產于美國的附件所列進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上分別加征相應關稅，現行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關稅不予減免。同時，公告還指出了過渡期安排：2025年3月10日之前，貨物已從啟運地啟運，并于2025年3月10日至2025年4月12日進口的，不加征本公告規定加征的關稅。

此消息一出，對美棉影響較大，關稅將提高美棉使用成本，對其形成直接利空，而短期對中國主港保稅/即期美棉的通關進口形成一定的刺激作用，存在提前裝運到港采購美棉現貨的可能性，但同時后期需求將被提前透支。

從國內情況來看，對美棉加征進口關稅會導致進口縮量以及成本增加，但短期看影響程度或相對有限。自24年7月起我國進口棉中美棉占比開始持續下滑，特朗普當選后月度進口占比更是降至10%以下。2024年中國進口美棉87.6萬噸，占當年中國棉花進口總量的33.44%，而從巴西進口棉花110.2萬噸，占比為42.10%，巴西棉正成為國內占比最主要來源地。截至2月20號，24/25年美棉的累積簽約量為225萬噸，同比偏低7%；其中中國的累積簽約量為19.1萬噸，同比減少80%。

下游方面

當前紡企開機率回升，但訂單未見明顯改善，新訂單跟進乏力，貿易商基本按需采購，市場普遍認為傳統旺季不及預期。同時由于美國加大關稅力度，出口市場將承壓，高關稅導致中國服裝出口的競爭力下降。雖然2024年中國棉制品進口占美國市場份額已從2018年的32%下滑至22%、但美國仍是中國棉制品出口除東盟、歐盟外的第三大市場。2024年美國自中國進口棉制品累計37.5億平方米，同比增長12.2%，呈現顯著增長的勢頭。

國際方面：

由于中美互加關稅導致市場對貿易形勢緊張的擔憂升級，棉花價格已跌破66美分的長期支撐位。4日ICE期棉最低至62.54美分/磅，創下近期單日最大跌幅，價格位于近四年半低位。截至3月5日，美棉主力合約結算價63.67美分，較2月底下跌2.42%。宏觀變化不定或使美棉短期將在區間弱勢震蕩，同時若美棉出口受到影響，美棉價格或將再度向下。

后市預測：宏觀局勢復雜多變，短期對市場情緒影響較大，但情緒釋放后，主要還是關注產業基本面情況。由于24/25年度國內產量創新高，本年度整體進口量預計同比下降。當前國內商業庫存高位，而需求端仍未出現明顯好轉，預計貿易摩擦對棉價影響有限。中美互加關稅之后，紡織品出口美國已無利潤，在美棉進口成本進一步增加的情況下，將會影響我國進口美棉數量，美棉出口將面臨嚴峻挑戰，全球棉花進出口格局可能出現新變化。

　　(文章來源：生意社)