上周宏觀面無利好信號釋放，基本面依舊偏弱，市場情緒謹慎，行情小幅震蕩。據生意社商品行情分析系統，截至4月21日3128B級皮棉現貨價格在14207元/噸，較月初下跌4.62%。

國內方面：

根據中國棉花信息網數據顯示，截至2025年4月14日，全疆棉花播種進度約62.3%，較前一周增加42.8個百分點。其中南疆播種進入后期，播種進度66.6%，部分早播棉田已出苗顯行，出苗率20.7%。北疆及東疆進入集中播種階段，播種進度較快。

截止3月末，我國棉花商業庫存為483.96萬噸，兩周時間環比下降33.85萬噸，工業庫存為95.93萬噸，環比增加0.2萬噸，合計為579.89萬噸，工商業庫存合計值環比下降33.65萬噸，同比基本持平。2025年3月我國進口棉花約7萬噸，環比減少約5萬噸，同比下降約82.5%。

國內仍處傳統旺季尾聲，但受到外貿環境影響，下游觀望情緒較強。受需求提前轉淡以及關稅等因素影響，上周棉紗價格呈持續下行態勢，下游市場采購意愿依舊低迷，紡企開工率略有下滑，部分廠家已在考慮采取限產等舉措。

3月，在外貿企業為避免更高關稅、集中“搶出口”，以及去年同期基數較低因素的共同拉動下，我國紡織服裝出口同比實現較快增長。3月，紡織服裝出口234億美元，增長12.9%，環比增長80.8%，其中紡織品出口120.5億美元，增長16.4%，環比增長93.7%，服裝出口113.5億美元，增長9.4%，環比增長68.9%。1-3月，紡織服裝累計出口662.8億美元，增長1%。

國際方面：

上周美棉簽約量大幅增加和國際油價上漲提振市場，ICE棉花期貨收盤繼續上漲，以連漲三日結束本周交易。 目前，美棉出口在中國缺席的情況下表現不錯，若后期對等關稅迫使亞洲進口國增加對美棉的進口，美國棉花基本面有望改善。同時當前北半球主產國美國和印度均存在天氣攪擾，在面積或產量預期下調背景下將對棉價形成一定支撐。

后市預測：當前國內仍處傳統旺季，但外貿環境在關稅的陰影下，下游觀望情緒較強，國內供需、新棉種植方面均有擾動不大，目前無明確方向性驅動，預計短期棉價仍低位震蕩運行為主。

　　(文章來源：生意社)