本月中旬在南非錳礦共計出現(xiàn)擾動下，期貨價格大幅上行，但隨后該罷工事件在南非交通部長Barbara Crecy和財政部長Enoch Godongwana共同為Transnet批準了一項新的510億蘭特的擔保后暫時得到解決，錳硅期貨價格隨即快速回落。但錳硅基本面變化不大；雖然生產(chǎn)廠家減產(chǎn)，但整體供過于求的格局短期難以扭轉(zhuǎn)。根據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，本月末硅錳在寧夏地區(qū)(規(guī)格為FeMN68Si18)的市場報價在5400-5600元/噸左右，市場均價5570.00元/噸，較月初下跌1.24%。

一、影響因素

硅錳庫存高位

本月內(nèi)蒙個別廠檢修后復產(chǎn)，另有廠技改完畢投入新產(chǎn)能。4月份結(jié)算電價圍繞0.40-0.42元/千瓦時，廠家維持長協(xié)訂單生產(chǎn)為主，廠內(nèi)庫存水平保持正常區(qū)間。寧夏前期減停產(chǎn)廠家依然維持減量狀態(tài)，5月繼續(xù)減產(chǎn)預期較低，受到長期虧損影響，廠家開工積極性仍然一般。

南方由于電價成本維持高位，工廠生產(chǎn)虧損嚴重，工廠生產(chǎn)積極性低，產(chǎn)量較前期減少，廣西桂林地區(qū)低谷消納電價政策暫時取消，部分廠計劃停產(chǎn)檢修。

截至2025年4月25日，最新一周錳硅產(chǎn)量為165200噸，較上期增加2450噸，增幅1.51%;日均產(chǎn)量23600噸，增加350噸;產(chǎn)能利用率34.18%，較上期增加0.58%。

目前錳硅倉單數(shù)量創(chuàng)同期新高，合計57.6萬噸。合金廠庫存也處于高位，去化壓力較大。統(tǒng)計63家獨立硅錳企業(yè)樣本庫存量201100噸，總體處于較高水平。

錳礦供應仍有增加預期

本月天津港疏港量保持在周均48萬噸以上的高位水平，環(huán)比與同比皆有增長。一方面目前北方錳礦需求仍保持高位且下半年內(nèi)蒙地區(qū)仍有新增產(chǎn)能投放預期，錳礦需求支撐向好；另一方面下月開始South32澳礦逐步恢復到港，給予錳礦供應端壓力。

整體來看，錳礦目前庫存仍處近年以來低位水平，且成本支撐仍存，現(xiàn)階段錳礦面臨供需雙強走勢，市場出貨心態(tài)分歧，價格受下游硅錳盤面牽引關(guān)聯(lián)度加深。

數(shù)據(jù)顯示，目前天津港錳礦澳塊報41元/噸度，半碳酸報33.5元/噸度，加蓬塊報37-37.5元/噸度；欽州港錳礦澳塊報41-41.5元/噸度，半碳酸報33.5-34元/噸度，加蓬塊報39元/噸度。

終端需求不佳

據(jù)悉目前高爐鐵水保持較高水平，電爐開工亦高位，且鋼廠利潤尚可。鋼廠高爐開工率83.69%;鋼廠盈利率59.74%，日均鐵水產(chǎn)量243.6萬噸，同比去年增加6.80萬噸。本月主流鋼招定價敲定，最終定價5850元/噸，雖然較上月環(huán)比下調(diào)100元/噸，但招標數(shù)量較上月環(huán)比小幅增加。短期鋼廠減產(chǎn)驅(qū)動不足，對錳硅需求有支撐。

下游游鐵水產(chǎn)量處于高位，短期對錳硅價格有一定提振，但終端鋼材需求或季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，前期“搶出口”也提前消費了部分需求。

國家發(fā)改委日前發(fā)布，加快淘汰鋼鐵等行業(yè)落后和低效產(chǎn)能，要發(fā)揮好質(zhì)量、標準支撐作用，以市場化方式促進兼并重組。終端需求不佳，負反饋壓力仍在。

二、后市預測

綜合來看，5月中旬錳硅生產(chǎn)企業(yè)大量減停產(chǎn)有所放緩，當前錳硅供應量止跌回升，需求利多有限，庫存偏高，基本面支撐減弱。生意社分析認為短期內(nèi)錳硅行情波動或維持偏弱運行。

　　(文章來源：生意社)