本年度臨近末期供應(yīng)趨緊格局疊加國(guó)內(nèi)宏觀方面偏暖利好下,棉價(jià)周內(nèi)重心繼續(xù)上漲。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng),截至7月14日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在15312元/噸,較上周上漲0.73%。
國(guó)內(nèi)方面:
產(chǎn)業(yè)方面:截至7月11日,國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫存為260.63萬噸,周環(huán)比下降14.13萬噸,其中新疆棉191.28萬噸,棉花商業(yè)庫存尤其是新疆庫存下降幅度較快。近期新疆棉花產(chǎn)區(qū)全面進(jìn)入花鈴期,較前兩年提前一周左右,據(jù)氣象部門預(yù)報(bào),近期新疆多地將迎來降雨,需要關(guān)注局部天氣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)產(chǎn)量預(yù)期的擾動(dòng)。
需求方面:國(guó)內(nèi)紡織淡季終端新增訂單不足、銷售放緩,紗廠開機(jī)率持續(xù)下調(diào),紡企利潤(rùn)空間進(jìn)一步收窄,內(nèi)地中小紗廠放高溫假現(xiàn)象增多,對(duì)原料采購積極性偏弱。開機(jī)率方面,截至7月11日,主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷在70.40%,環(huán)比下降0.7%,新疆大型紗廠保持在九成左右,內(nèi)地多在五至八成,部分小廠聚集區(qū)域已下調(diào)至五成左右。紡企普遍以減產(chǎn)降負(fù)荷應(yīng)對(duì)淡季行情,去庫壓力依舊存在。
國(guó)際方面:USDA7月份新年度供應(yīng)增幅大于消費(fèi)增幅,供應(yīng)寬松預(yù)期利空棉價(jià),疊加宏觀貿(mào)易政策仍存變數(shù),上周美國(guó)再度宣布對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅,并將于8月1日開始執(zhí)行,市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇,國(guó)際棉價(jià)連續(xù)兩日收跌。ICE期棉主力合約周均結(jié)算價(jià)67.64美分/磅,較前一周下跌0.67美分/磅。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)7月月報(bào)數(shù)據(jù),全球供應(yīng)調(diào)增,需求增幅小于供應(yīng),期末庫存有所增加,月報(bào)調(diào)整方向偏空。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布全球棉花供需預(yù)測(cè),上調(diào)2025/26年度全球產(chǎn)量、消費(fèi)量和期末庫存,下調(diào)貿(mào)易量和期初庫存。全球產(chǎn)量上調(diào)31.1萬噸,消費(fèi)量上調(diào)8萬噸,全球出口量下調(diào)2.2萬噸。2025/26年度期初庫存下調(diào)11.1萬噸,2025/26年度期末庫存上調(diào)11.3萬噸,由于產(chǎn)量的調(diào)增量超過了消費(fèi)量的上調(diào)和期初庫存的下調(diào)。
USDA 7月供需報(bào)告 單位:萬噸
后市預(yù)測(cè):當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)趨緊格局對(duì)棉價(jià)形成支撐,但淡季下游開工率繼續(xù)下降,價(jià)格難以向下傳導(dǎo);同時(shí)新年度豐產(chǎn)預(yù)期疊加提前上市預(yù)期,或?qū)⑾拗品磸椏臻g。新棉生長(zhǎng)方面,目前新疆棉花生長(zhǎng)進(jìn)入花鈴期,整體長(zhǎng)勢(shì)良好,后續(xù)天氣仍有待觀察,疊加外面形式仍存不確定性,預(yù)計(jì)短期棉價(jià)窄幅震蕩為主。
【大宗商品公式定價(jià)原理】
生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià),又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià):(文章來源:生意社)
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