9月國內棉花價格現期貨呈現震蕩向下的趨勢，供需矛盾依然明顯，棉花軋花廠銷售進度緩慢，月初下游需求雖有一定旺季表現，但持續性不佳。UDSA9月報告上調全球棉花產量及庫存，下調消費量，疊加歐美國家持續加息將使得全球經濟走弱，終端消費難有改善，國際棉價大幅下跌，ICE期棉12月合約跌破90大關，10月合約跌幅近26%。

一、價格行情

據生意社監測，29日國內3128B皮棉價格在15463元/噸，較上月下跌519元/噸，跌幅3.25%。國際棉花價格指數(SM)110.57美分/磅，環比下跌29.72美分/磅，國際棉花價格指數(M)116.84美分/磅，環比下跌29.73美分/磅。鄭棉主力合約震蕩區間維持從15000上方跌至13000附近。29日鄭棉主力2301合約結算價 13360元/噸，環比下跌11.5%。ICE期棉方面，28日ICE期棉10月合約90.44美分，環比下跌31.58美分；12月合約88.49美分，較上月下跌28.67美分。

二、9月棉花行情回顧

回顧九月行情，棉價一直處于供需壓力下，疊加8月份紡織服裝出口額增速放緩、ICE棉價大幅回落，國內棉花價格延續跌勢。月初棉價跌幅較大，紡企的采購意愿有所增加，除了對棉花原料的剛需補庫外，逢價格下跌時部分企業補庫，棉花走貨加快。月底，國際棉價大幅回落，紡企采購趨于謹慎，產業鏈下游產成品庫存較高，下游主動去庫存，補庫較月初有所下降。

國內市場：棉花結轉庫存大，疊加新棉總產同比上漲，棉花出現供應過剩局面。

供應端：截止8月底，國內棉花工商庫存313.88萬噸，同比增25.86萬噸，較上月下降63.33萬噸，工商庫存合計數量仍為歷史同期最高。據國家棉花市場監測系統的最新長勢調查顯示，2022年度，全國棉花產量預計603.2萬噸，同比增加3.98%。

商業庫存：棉花商業庫存257萬噸，同比增64.09萬噸，環比減少62.84萬噸。
工業庫存：國內紡織工業庫存57.32萬噸，同比減少38.23萬噸，環比減少0.49萬噸。
周轉庫存：全國棉花周轉庫存總量約215.15萬噸，同比增92.14萬噸，環比減少58.46萬噸。

新疆棉情況：當前受疫情管控疊加鄭棉期貨價格持續下跌，導致籽棉收購價格低于農戶心理預期，整體交售積極性不高。目前北疆機采棉陸續采摘上市，棉花收購拉開帷幕，收購的價格大致在5.1-5.5元/公斤之間。東疆區域暫時沒有籽棉收購。南疆地區有少量收購手摘籽棉，價格大致在6.9-7.2元/公斤，巴楚以及岳普湖地區手摘籽棉價格在7.0-7.2元/公斤。大部分計劃十一節后陸續開稱收購，當前棉農和軋花廠雙方處于博弈階段，關注后續籽棉上市情況。

需求端：下游棉紗產成品庫存較高，紡織企業及紗線貿易商主動去庫存，在9月前三周降幅較大，補庫意愿不強烈，對棉花采購隨用隨買。從訂單的構成看，主要以內貿中小訂單為主，外貿大單不多。下游棉紗和坯布庫存可用天數均處于歷史同期最高位。截止8月底，國內紗線庫存為35天，同比增加21天；坯布庫存為41天，同比增加21天。

在疆棉禁令影響下，對美國和部分歐洲國家的棉制品出口受阻，我國出口棉制品繼續延續下跌趨勢。據海關統計數據，2022年8月棉制品(包括含棉混紡制品，不僅指純棉制品)出口量59.97萬噸，同比減少12.33%，環比減少8.19%；出口金額71.4億美元，同比下降8.06%，環比下降8.44%。8月中國出口到美國的棉制品5.47萬噸，同比下降34.6%。據中國棉花協會統計，2021/22年度國內棉花消費量730萬噸，同比下降13.4%。

儲備棉：9月儲備棉成交稀少，截止29日，計劃輪入12萬噸，實際成交2120噸，成交率1.77%，成交均價15645元/噸。7月13日至9月23日，中央儲備棉輪入累計成交60600噸。

國際市場：全球經濟將面臨巨大挑戰，終端需求成為制約棉價上漲的主要因素。

供應端：根據USDA9月數據報告顯示，2022年度全球棉花產量增消費降。9月，美國農業部發布全球棉花產銷存預測數據顯示，2022年度，全球棉花產量為2579萬噸，環比調增1.2%，同比增加2.4%；消費量2583萬噸，環比調減0.4%，同比下降0.7%；期末庫存消費比由上期的69.50%調升為71.45%，調增1.9個百分點，同比增加0.5個百分點。

需求端：全球經濟衰退的沖擊下，當前全球紡織經營和預期均轉向負面，需求無法為棉價提供上漲動力。

美國服裝庫存高企，海外終端紡服需求轉差，海外紡企開機率下滑。由于經濟低迷，美國消費者購物需求有所下降，因此美國服裝進口增長速度正在迅速放緩。美國消費者信心指數(CCI)在2022年6月跌至54.8，為疫情以來的最低水平。7月，美國進口棉制紡織品服裝數量為17.7億平方米，環比減少2.7%，為2022年以來首次出現負增長。

越南紡織服裝行業3季度訂單開始下降。盡管8月越南紡織品服裝出口額實現環比8.67%，同比50.76%的高增速，但不少企業反映，受美歐通脹和大量庫存影響，第3季度新訂單已開始下降。

印度2022年4-8月紡織品及服裝出口額累計156.91億美元，同比下降1.86%，前期下游需求增加，但8月情況不容樂觀，隨著全球經濟欠佳，人們的消費能力下降，印度下游出口需求持續下滑。

三、階段性補庫后需求持續性不足 棉紗行情偏弱運行

據生意社監測，29日山東地區32支棉紗價格在26125元/噸，較上月底下跌200元/噸，跌幅0.76%。

月初織廠，貿易商針對冬季訂單及電商節采購補庫，企業接單情況有所好轉，但仍以短單、小單為主，紗線企業庫存下降，利潤狀況整體好轉，企業噸紗利潤普遍達到1500-2000元/噸。到了月底，國內外需求端走弱，旺季特征不明顯，疊加棉紗期貨連續下跌，截止29日，棉紗主力2301合約結算價20300元/噸，環比下跌16.9%。國產低支紗出貨量明顯好于中高支紗。新疆棉收購價格對紗線現貨價格造成較明顯影響，因新疆疫情影響紗線出疆，內地紗廠近期棉紗銷售量明顯上升。當前市場觀望情緒漸濃，新接訂單多為國內秋冬訂單，外單匱乏，紡企對后市信心不足，棉紗價格承壓下行。

終端方面：8月我國紡織服裝出口增勢回落。受美歐等主要出口市場需求下降影響，我國紡織服裝出口中止了前期快速增長的勢頭。據海關數據，8月份，我國紡織品服裝出口額為309.76億美元，同比增速由上月的17.58%放緩至2.88%，其中，紡織品出口額同比增速由上月的16.2%轉為-0.23%，服裝出口額同比增速放緩至5.10%，上月增速為18.55%。

后市預測：上年度軋花廠虧損嚴重，資金緊張，收購籽棉能力下降，不會再出現去年搶收的現象。進入2022/23年度，棉花市場面臨的不確定性因素進一步增多，因美國禁令導致的新疆棉問題在未來將長期存在；棉花結轉庫存較大，新棉收購趨于謹慎；紡織企業訂單不及預期，產業鏈整體弱勢運行。臨近國慶假期，中小紡企放假意向較去年增加，市場備庫情緒較弱，下游新訂單不足，旺季成色有待驗證，預計短期棉價維持弱勢運行。

　　(文章來源：生意社)