1月以來受產業季節性補庫等因素影響，棉價延續上行趨勢，到了月中，國際棉價上漲的刺激和補庫需求超出預期雙重利好支撐，棉價漲幅加大。臨近年底，下游市場備貨行情逐步收尾，棉花行情維持小幅波動的態勢。據生意社商品行情分析系統，1月30日3128B級皮棉現貨價格在16876元/噸，較月初上漲2.77%。

國內市場：棉花進入去庫周期 新棉銷售率同比上漲

數據顯示，全國商業庫存環比減少，棉花市場開始進入去庫周期。截止1月26日，棉花商業總庫存469.7萬噸，較去年12月下降83萬噸左右。年前紡企補庫超出預期，庫存下降，但新棉加工供應將持續增加，供應端寬松。

據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至2024年1月25日，全國新棉采摘已結束：全國交售率為99.5%，同比增長1.0個百分點；全國加工率為99.0%，同比增長9.4個百分點；全國銷售率為32.8%，同比增長4.3個百分點。據全國棉花交易市場數據統計，截止2024年1月28日，全國皮棉累計加工量555.7萬噸，同比增長11%，新年度的棉花加工基本完成。

國際市場：宏觀面好轉疊加產量預期下滑 國際棉價上漲

宏觀方面，美國2023年四季度實際GDP按年率計算增長3.3%，經濟增速超過預期，這說明在美聯儲大幅加息后美國經濟仍有韌性，大幅提振了市場信心。美國經濟好轉和外圍油價走強是帶動本輪國際棉價上漲的主要因素，但國際棉紡織市場需求未出現大的改善，近期國際棉價或存在回調需求。

根據美國棉農雜志的初步預計，2024年美國棉花播種面積1019萬英畝，較2023年的實播面積減少大約4.2萬英畝，減幅0.5%。美國農業部1月份供需報告中，23/24年度美棉產量下調7.5萬噸至270.7萬噸，產量連續下調。

截至2024年1月18日，美國累計凈簽約出口2023/24年度棉花220.3萬噸，達到年度預期出口量的83.63%，累計裝運棉花91.6萬噸，裝運率41.60%。據美國農業部(USDA)報告顯示，2024年1月12-18日，2023/24年度美國陸地棉出口簽約量46989噸，較前周下降51%，較前4周平均水平下降30%。最近一周的美棉出口大減，國際棉價上漲勢頭減弱，截至29日，ICE期棉結算價84.26美分，較月初上漲5.4%。

紡企開機率回升 棉紡織市場運轉良好

1月棉紗價格走強，行情略顯分化，40-60支棉紗成交依舊較好，尤其是梭織品種漲幅相對略大，貿易商持貨等待年后銷售。數據顯示，12月份國內棉紡織行業PMI為50.89，環比大增20.71個百分點，創6月份以來新高。表明12月以來下游需求開始好轉，紡企開機維持。多數企業仍在正常生產，尚未開始放假，開機仍未有明顯下調。從開機率變化來看，紡企開機率從12月中旬開始止跌回升，階段性高點在1月中旬。開機率回升，紡企和布廠補庫增加，下游市場整體維持良性運轉，大型紡企排單情況較好，12月以來棉紗庫存下降，近期維持偏低的狀態，紡紗利潤也在持續修復，對棉花價格形成一定的支撐。隨著春節的臨近，月底下游開工率有回落跡象。總體來看，2023年春節前純棉紡織市場整體交投氣氛較為活躍。

12月數據顯示內銷增長顯著?出口降幅收窄

據海關統計數據顯示，12月份，我國紡服終端零售額為1576億元，環比增加4.9%，同比大增26%，且零售額創近6年同期新高。

據海關統計數據顯示，12月，全國紡織品服裝出口額為252.7億美元，同比下滑0.1%，降幅顯著收窄。其中，紡織品出口額為112.1億美元，同比下滑1.8%；服裝出口額為140.7億美元，同比下滑1.6%。

近期出口市場有一定的改善，國內市場也隨著國家促進消費，擴大內需的政策使得對市場對后市開始有一定期待。據國家統計局數據顯示，2023年紡織業利潤總額同比增長5.9%，較1-11月擴大7.7個百分點；紡織服裝、服飾業利潤總額同比下降3.4%，降幅較1-11月收窄1.4個百分點。但目前國外不確定因素較多以及國內市場春節后訂單情況的不確定性較大，未來還需關注市場各方動態變化。

后市預測：央行宣布將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，央行降準釋放了積極穩增長信號，提振市場信心，助力經濟加快恢復。隨著國內市場因多部門密集發聲，傳遞穩市場、穩信心的政策信號，對提振市場信心形成利好，對年后市場仍有一定良好預期。國際市場因宏觀面積極因素和能源市場走高，提振市場情緒。當前臨近春節棉花市場交投轉冷，紡企采購積極性下滑，預計年前棉價維持窄幅震蕩走勢，關注年后訂單情況，從宏觀面和目前訂單情況看，節后下游需求可期。

　　(文章來源：生意社)