本年度臨近末期供應(yīng)趨緊格局疊加國內(nèi)宏觀方面偏暖利好下，棉價周內(nèi)重心繼續(xù)上漲。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至7月14日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在15312元/噸，較上周上漲0.73%。

國內(nèi)方面：

產(chǎn)業(yè)方面：截至7月11日，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為260.63萬噸，周環(huán)比下降14.13萬噸，其中新疆棉191.28萬噸，棉花商業(yè)庫存尤其是新疆庫存下降幅度較快。近期新疆棉花產(chǎn)區(qū)全面進入花鈴期，較前兩年提前一周左右，據(jù)氣象部門預(yù)報，近期新疆多地將迎來降雨，需要關(guān)注局部天氣風險對產(chǎn)量預(yù)期的擾動。

需求方面：國內(nèi)紡織淡季終端新增訂單不足、銷售放緩，紗廠開機率持續(xù)下調(diào)，紡企利潤空間進一步收窄，內(nèi)地中小紗廠放高溫假現(xiàn)象增多，對原料采購積極性偏弱。開機率方面，截至7月11日，主流地區(qū)紡企開機負荷在70.40%，環(huán)比下降0.7%，新疆大型紗廠保持在九成左右，內(nèi)地多在五至八成，部分小廠聚集區(qū)域已下調(diào)至五成左右。紡企普遍以減產(chǎn)降負荷應(yīng)對淡季行情，去庫壓力依舊存在。

國際方面：USDA7月份新年度供應(yīng)增幅大于消費增幅，供應(yīng)寬松預(yù)期利空棉價，疊加宏觀貿(mào)易政策仍存變數(shù)，上周美國再度宣布對多國加征關(guān)稅，并將于8月1日開始執(zhí)行，市場擔憂情緒加劇，國際棉價連續(xù)兩日收跌。ICE期棉主力合約周均結(jié)算價67.64美分/磅，較前一周下跌0.67美分/磅。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)7月月報數(shù)據(jù)，全球供應(yīng)調(diào)增，需求增幅小于供應(yīng)，期末庫存有所增加，月報調(diào)整方向偏空。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布全球棉花供需預(yù)測，上調(diào)2025/26年度全球產(chǎn)量、消費量和期末庫存，下調(diào)貿(mào)易量和期初庫存。全球產(chǎn)量上調(diào)31.1萬噸，消費量上調(diào)8萬噸，全球出口量下調(diào)2.2萬噸。2025/26年度期初庫存下調(diào)11.1萬噸，2025/26年度期末庫存上調(diào)11.3萬噸，由于產(chǎn)量的調(diào)增量超過了消費量的上調(diào)和期初庫存的下調(diào)。

USDA 7月供需報告 單位：萬噸

后市預(yù)測：當前國內(nèi)供應(yīng)趨緊格局對棉價形成支撐，但淡季下游開工率繼續(xù)下降，價格難以向下傳導；同時新年度豐產(chǎn)預(yù)期疊加提前上市預(yù)期，或?qū)⑾拗品磸椏臻g。新棉生長方面，目前新疆棉花生長進入花鈴期，整體長勢良好，后續(xù)天氣仍有待觀察，疊加外面形式仍存不確定性，預(yù)計短期棉價窄幅震蕩為主。

　　(文章來源：生意社)