增量信息:
1.美國5月未季調(diào)CPI同比升3.3%,預(yù)期升3.4%,前值升3.4%。CPI數(shù)據(jù)公布后,2024年內(nèi)降息預(yù)期變?yōu)?次25bp。
2.美國6月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)錄得43,為2023年12月以來新低。
核心邏輯:
1.年內(nèi)降息路徑逐漸明晰,疊加中國央行暫停購金,利空金價因素基本出盡,震蕩以等待新的驅(qū)動力量出現(xiàn)。
2.加拿大央行和歐洲央行先后開啟降息,貨幣寬松已經(jīng)在路上,寬松的貨幣政策為金價提供下方支撐
3.地緣局勢:以色列提出戰(zhàn)術(shù)性停戰(zhàn),地緣常態(tài)化狀況市場已經(jīng)計價,黃金震蕩等待新的邊際驅(qū)動。
4.由于5月中國央行暫停購金,黃金短期迎來價格調(diào)整階段;此外近期沙特與美國石油美元協(xié)議到期,沙特考慮多種貨幣結(jié)算,去美元化進(jìn)程持續(xù)。
5.美國高企的債務(wù)規(guī)模強(qiáng)化了利率的敏感性,并放大了金融市場尾部風(fēng)險,黃金避險屬性有望再度提升。
(文章來源:華安期貨)