【基本面】上周五隔夜倫銅收9877美元/噸，漲幅1.02%；隔夜滬銅主力2408合約收79700元/噸，漲幅0.62%。

宏觀方面，上周數(shù)據(jù)顯示美國6月通脹低于市場預(yù)期，通脹降溫增強(qiáng)了降息預(yù)期，美元隨即大幅走跌。國內(nèi)2024年上半年社會融資規(guī)模增量累計為18.1萬億元，比上年同期少3.45萬億元；人民幣貸款增13.27萬億，6月M2同比增6.2%。

供給方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示中國6月銅礦砂及其精礦進(jìn)口為231.1萬噸，5月為226.4萬噸；1~6月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為1390.1萬噸，同比增加3.7%；未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為43.6萬噸，5月為51.4萬噸；1~6月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為276.3萬噸，同比增加6.8%。

庫存方面，上周倫銅庫存繼續(xù)攀升，累計增加14600噸至206225噸，環(huán)比前一周漲幅7.62%。上周滬銅庫存下降，上周減少5534噸至316108噸，環(huán)比前一周跌幅1.72%。內(nèi)外庫存高位仍對銅價構(gòu)成壓力。

現(xiàn)貨方面，持貨商挺價出貨，下游備庫積極性較弱剛需采購為主，步入傳統(tǒng)消費淡季需求整體增量有限，市場成交表現(xiàn)低迷。

【觀點與操作策略】美元走弱對銅壓制趨緩，但銅實際消費依然疲軟，內(nèi)外庫存高位對銅價持續(xù)構(gòu)成壓力，銅整體供需基本面偏弱，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與。

　　(文章來源：倍特期貨)