增量信息：

1.美國商務部公布數據顯示，上月零售銷售增長1.0%，此前6月份零售額向下修正為下降0.2%。需求沒有崩潰的跡象可能促使金融市場降低對下月降息50個基點的預期。由于7月份通脹溫和上升，降息25個基點的可能性仍然較大。

2.美國勞工部公布數據顯示，美國上周初請失業金人數為22.7萬人，預期23.5萬人，前值自23.3萬人修正至23.4萬人；四周均值23.65萬人，前值自24.075萬人修正至24.1萬人；至8月3日當周續請失業金人數186.4萬人，預期187.5萬人，前值自187.5萬人修正至187.1萬人。

3.美聯儲傳聲筒：7月CPI為9月降息掃清了道路。美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文表示，由于勞動力市場最近顯示出潛在疲軟的跡象，美聯儲9月會議上的辯論將集中在是按傳統方式降息25個基點，還是更大的50個基點。周三公布的通脹數據并沒有解決這一爭論。相反，這場辯論可能取決于勞動力市場報告，包括每周初請失業金人數和將于9月6日公布的8月份非農就業報告。周三公布的通脹報告比較溫和，但住房成本的強勁上升可能會降低對該數據的熱情。不過，美聯儲領導人已經暗示，他們準備下個月開始降息，部分原因是5月和6月的通脹數據也要溫和得多。

核心邏輯：

近期黃金交易圍繞經濟放緩帶來的“衰退交易”與降息預期帶來的“降息交易”中來回切換，以及可能爆發的地緣沖突助力金價震蕩走強。整體金價還是以震蕩的方式夯實價格中樞。近期，黃金與實際利率負相關關系已經恢復，關注經濟走弱的速度。情景①若經濟快速走弱，通脹預期會快速回落，導致實際利率攀升，牽制金價。情景②若當通脹預期回落見底，降息速度快速跟上，實際利率走低，金價會再次向上。

　　(文章來源：華安期貨)