鋼廠經營壓力較重,維持減產態勢,截至8月23日當周,全國247家鋼廠盈利率僅剩1.3%,顯示國內大部分鋼廠處于虧損狀態。在此背景下,鋼廠對原材料焦炭的壓價意愿強烈,8月28日,邢臺、天津部分鋼廠開啟焦炭第七輪降價50~55元/噸,焦炭現貨市場壓力仍存,目前港口準一級濕熄焦出庫價1740元/噸,折合倉單成本約1910元/噸。
現階段,焦炭成本端和需求端暫未好轉,一方面焦煤供應依然維持年內高位,本輪負反饋暫未迫使煤礦減產,另一方面鋼廠持續虧損,鐵水產量進一步走低,可見焦炭基本面依然疲弱。相對利好是焦炭估值已到較低水平,以及焦企虧損擴大之后,焦炭產量也在逐漸回落。具體從數據來看,截至8月23日,全樣本焦化廠焦炭日均產量113.08萬噸,周環比下降0.82萬噸;全國247家鋼廠鐵水日均產量224.46萬噸,周環比大幅下降4.31萬噸。
整體來看,隨著負反饋預期不斷兌現,鐵水日產量已快速降至225萬噸下方,未來進一步減產的速度和幅度或逐漸放緩,市場開始關注鐵水見底的時間節點,考慮到焦炭短期向上驅動依然不足,預計近期焦炭期貨將寬幅震蕩運行,警惕市場邏輯切換。
(文章來源:寶城期貨)