鋼廠經(jīng)營(yíng)壓力較重，維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，截至8月23日當(dāng)周，全國(guó)247家鋼廠盈利率僅剩1.3%，顯示國(guó)內(nèi)大部分鋼廠處于虧損狀態(tài)。在此背景下，鋼廠對(duì)原材料焦炭的壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，8月28日，邢臺(tái)、天津部分鋼廠開(kāi)啟焦炭第七輪降價(jià)50~55元/噸，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力仍存，目前港口準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦出庫(kù)價(jià)1740元/噸，折合倉(cāng)單成本約1910元/噸。

現(xiàn)階段，焦炭成本端和需求端暫未好轉(zhuǎn)，一方面焦煤供應(yīng)依然維持年內(nèi)高位，本輪負(fù)反饋暫未迫使煤礦減產(chǎn)，另一方面鋼廠持續(xù)虧損，鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步走低，可見(jiàn)焦炭基本面依然疲弱。相對(duì)利好是焦炭估值已到較低水平，以及焦企虧損擴(kuò)大之后，焦炭產(chǎn)量也在逐漸回落。具體從數(shù)據(jù)來(lái)看，截至8月23日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量113.08萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.82萬(wàn)噸；全國(guó)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量224.46萬(wàn)噸，周環(huán)比大幅下降4.31萬(wàn)噸。

整體來(lái)看，隨著負(fù)反饋預(yù)期不斷兌現(xiàn)，鐵水日產(chǎn)量已快速降至225萬(wàn)噸下方，未來(lái)進(jìn)一步減產(chǎn)的速度和幅度或逐漸放緩，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注鐵水見(jiàn)底的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，考慮到焦炭短期向上驅(qū)動(dòng)依然不足，預(yù)計(jì)近期焦炭期貨將寬幅震蕩運(yùn)行，警惕市場(chǎng)邏輯切換。

　　(文章來(lái)源：寶城期貨)